{"id":13480,"date":"2020-01-12T00:00:00","date_gmt":"2020-01-12T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/gobierno-intenta-bajar-presion-sobre-cuentas-fiscales-con-recompra-de-deuda\/"},"modified":"2021-08-17T21:55:01","modified_gmt":"2021-08-17T21:55:01","slug":"gobierno-intenta-bajar-presion-sobre-cuentas-fiscales-con-recompra-de-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=13480","title":{"rendered":"Gobierno intenta bajar presi\u00f3n sobre cuentas fiscales con recompra de deuda"},"content":{"rendered":"

Autores: Suhelis Tejero Puntes y Pablo Garc\u00eda <\/span><\/span><\/p>\n

Extra\u00eddo de: Diario Libre<\/span><\/span><\/p>\n

El gobierno comienza con la estrategia de reducir el peso del endeudamiento con una recompra que, m\u00e1s que un ahorro, permite alargar los vencimientos de los compromisos con los acreedores y quitar presi\u00f3n sobre las cuentas fiscales.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Para el pr\u00f3ximo a\u00f1o el Estado dominicano deb\u00eda erogar solo por deuda externa unos 2,684 millones de d\u00f3lares, un monto que representa un 3.4 % del Producto Interno Bruto (PIB) actual, un peso que se prev\u00e9 se haga m\u00e1s pesado a medida que transcurra el tiempo. Para los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os el pago por amortizaciones de deuda externa y sus intereses sumar\u00eda 16,645.6 millones de d\u00f3lares, pero con la recompra de deuda el monto bajar\u00e1 a 15,514 millones de d\u00f3lares.<\/span><\/span><\/p>\n

El economista senior del Centro Regional de Estrategias Econ\u00f3micas Sostenibles (Crees), Miguel Collado Di Franco, valor\u00f3 como positiva la operaci\u00f3n de recompra de t\u00edtulos con vencimiento del Estado dominicano y destac\u00f3 que la medida ayuda a aliviar la presi\u00f3n sobre las finanzas p\u00fablicas.<\/span><\/span><\/p>\n

Collado Di Franco explic\u00f3 que la maniobra permitir\u00e1 extender la vida de la deuda p\u00fablica dominicana y reducir el pago de intereses y de amortizaci\u00f3n de capital de los bonos que fueron comprados: t\u00edtulos con vencimiento en los a\u00f1os 2021, 2024 y 2025.<\/span><\/span><\/p>\n

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“Se sustituy\u00f3 un bono, que es el que tiene a\u00f1o de vencimiento en 2032, se reemplaz\u00f3 por uno con menor rendimiento de intereses, que por ah\u00ed es que viene el ahorro. Con ese dinero se est\u00e1 comprando entonces los bonos que tienen vencimiento en 2021, 2024 y 2025”, detall\u00f3 el experto.<\/span><\/span><\/p>\n

La madurez de los bonos de deuda externa que emite el Estado dominicano es de 16.5 a\u00f1os en promedio. La estrategia del gobierno durante los \u00faltimos a\u00f1os se ha centrado en mantener largos plazos en el nuevo financiamiento externo e interno, as\u00ed como implementar operaciones de manejo de pasivos para contener la exposici\u00f3n al riesgo de refinanciamiento de la deuda, seg\u00fan indic\u00f3 el Ministerio de Hacienda al Congreso Nacional en su reporte trimestral correspondiente a septiembre pasado.<\/span><\/span><\/p>\n

Falta conocer el impacto real<\/span><\/span><\/span><\/p>\n

Para el economista Henri Hebrard, aunque cree que la operaci\u00f3n permitir\u00e1 aliviar el costo del servicio de la deuda en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os en un poco m\u00e1s de US$1,100 millones, aclar\u00f3 que hay que determinar el impacto real que va a tener sobre el stock de la deuda.<\/span><\/span><\/p>\n

“Es una forma de bajar el costo de la deuda, su peso relativo. Es positiva (la maniobra) y yo pienso que abre el camino para ver otras transacciones como esta. Van a bajar ligeramente los intereses de la deuda y eso va a permitir aumentar el plazo promedio de esta”, precis\u00f3.<\/span><\/span><\/p>\n

Asimismo, Alexi Mart\u00ednez, decano de la Facultad de Econom\u00eda de la Universidad Aut\u00f3noma de Santo Domingo (UAS), salud\u00f3 la iniciativa del Ministerio de Hacienda y sugiri\u00f3 comenzar a explorar este tipo de ejercicio con los organismos multilaterales.<\/span><\/span><\/p>\n

El catedr\u00e1tico sostuvo que aunque la deuda multilateral no tienen un peso tan grande, tambi\u00e9n puede impactar de manera positiva “y con ello se puede abrir la ventana de que incluso se puedan condonar algunas deudas, que ese es el gran desaf\u00edo, o lograr alguna moratoria. Debe ampliarse y seguirse abordando estas posibilidades”.<\/span><\/span><\/p>\n

Si bien el gobierno dominicano ha abierto la v\u00eda para estas operaciones, el camino empinado de las contrataciones de nueva deuda p\u00fablica —tanto interna como externa— se mantendr\u00e1 durante el a\u00f1o 2021, con compromisos que podr\u00edan alcanzar los 291,528.5 millones de pesos, equivalentes a 4,680 millones de d\u00f3lares a la tasa de cambio estimada para el pr\u00f3ximo a\u00f1o. As\u00ed lo indica el Presupuesto General del Estado de cara a un 2021 en el que se espera la recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica, pero con pocas previsiones de mejoras en materia de recaudaci\u00f3n.<\/span><\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Publicado el: Mi\u00e9rcoles 9 de diciembre del 2020Autores: Suhelis Tejero Puntes y Pablo Garc\u00eda El pr\u00f3ximo a\u00f1o se pagar\u00e1n en torno a 2,600 millones de d\u00f3lares en amortizaciones e intereses de deuda externa.Economistas valoran la iniciativa para aliviar el peso de la deuda p\u00fablica.<\/p>\n

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