{"id":18229,"date":"2015-07-23T19:47:55","date_gmt":"2015-07-23T19:47:55","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/puerto-rico-irresponsabilidad-fiscal-y-lecciones-aprendidas\/"},"modified":"2021-08-10T18:54:06","modified_gmt":"2021-08-10T18:54:06","slug":"puerto-rico-irresponsabilidad-fiscal-y-lecciones-aprendidas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=18229","title":{"rendered":"Puerto Rico: irresponsabilidad fiscal y lecciones aprendidas"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Autor: Miguel Collado Di Franco<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Puerto Rico se encuentra en una situaci\u00f3n fiscal muy precaria. Lo que muchos ya ve\u00edan venir, est\u00e1 por materializarse. Las condiciones imperantes en las finanzas p\u00fablicas amenazan con impedir las operaciones normales del gobierno de la isla y empeorar la situaci\u00f3n econ\u00f3mica de sus casi 3.5 millones de habitantes.&nbsp;<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Desde hace varios a\u00f1os atr\u00e1s, diferentes analistas ven\u00edan advirtiendo sobre la necesidad de operar bajo responsabilidad fiscal y establecer medidas que permitieran incrementar la competitividad de la econom\u00eda puertorrique\u00f1a<a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\" title=\"\">[1]<\/a>. A pesar de las recomendaciones, los esfuerzos para mejorar las finanzas p\u00fablicas fueron muy t\u00edmidos; y las reformas estructurales, casi nulas.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">La situaci\u00f3n de Puerto Rico no resulta muy distante de la dominicana, y no solo por la cercan\u00eda geogr\u00e1fica. Desde la d\u00e9cada pasada, Rep\u00fablica Dominicana ha estado experimentando un amplio episodio de desequilibrio fiscal que ha llevado a un incremento constante del endeudamiento p\u00fablico. De igual forma, no ha realizado reformas estructurales significativas desde el siglo XX. Una mirada m\u00e1s detenida al contexto de Puerto Rico pone en evidencia muchas similitudes con la econom\u00eda dominicana. Las muy marcadas semejanzas mueven a reflexionar sobre la necesidad de no emular lo sucedido en la isla vecina, para no continuar postergando pol\u00edticas p\u00fablicas esenciales para nuestra estabilidad econ\u00f3mica.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\"><strong>Problemas de finanzas p\u00fablicas.<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Incrementar el gasto p\u00fablico por encima del ingreso nunca ha sido una buena receta econ\u00f3mica. Las consecuencias de la falta de disciplina fiscal no tardan en llegar. Este es el caso de Puerto Rico y Grecia en la actualidad.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">La situaci\u00f3n fiscal de Puerto Rico es elocuente:<\/span><\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">El endeudamiento p\u00fablico es superior al 100% de su producto.<\/span><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-family: verdana, geneva, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 1.5;\">La deuda p\u00fablica creci\u00f3 198%, o casi tres veces, entre los a\u00f1os 2000 y 2014.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-family: verdana, geneva, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 1.5;\">El servicio de la deuda (intereses m\u00e1s capital) como porcentaje de los ingresos corrientes es superior al 49%.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-family: verdana, geneva, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 1.5;\">Dependencia de transferencias del gobierno de Estados Unidos, que representan m\u00e1s de un 20% de todo el gasto p\u00fablico.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-family: verdana, geneva, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 1.5;\">Altas tasas de impuestos y bases imponibles bajas, lo que dificulta incrementar los ingresos tributarios, e incentiva la informalidad.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">En los a\u00f1os 2012 y 2014, sendos informes de la Reserva Federal de Nueva York analizaban el problema de Puerto Rico. El informe de 2014 inclu\u00eda recomendaciones para paliar el problema de la econom\u00eda caribe\u00f1a. Entre las recomendaciones de la New York Fed, como se le conoce, se encontraban las que resumimos a continuaci\u00f3n.<\/span><\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Reformar el sistema impositivo, reduciendo tasas de impuestos y ampliando las bases imponibles. El informe de 2014, expresaba: &ldquo;Cuando las tasas son altas, incrementan los incentivos para blindar las actividades en contra de los impuestos, tal vez movi\u00e9ndolas al sector informal o deteni\u00e9ndolas de un todo.&rdquo;<a href=\"#_ftn2\" name=\"_ftnref2\" title=\"\">[2]<\/a> &nbsp;Los autores aconsejaban mayores bases y menores tasas con la finalidad de romper el ciclo de evasi\u00f3n e informalidad; y, tambi\u00e9n, con el prop\u00f3sito de estimular el crecimiento econ\u00f3mico en la isla.<\/span><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-family: verdana, geneva, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 1.5;\">Incluir una regla fiscal de presupuesto equilibrado. Ante la evidente facilidad con que el Estado Libre Asociado ha podido endeudarse en a\u00f1os recientes, el informe recomendaba una regla que limitara el endeudamiento y permitiera poner en orden las finanzas.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Se les aconsejaba a las autoridades la implementaci\u00f3n y el mantenimiento de un fondo de estabilidad fiscal para otorgar resiliencia al presupuesto en caso de <em>shocks<\/em> econ\u00f3micos.<\/span><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Entre los consejos del informe de la Fed, se propon\u00eda limitar los subsidios y transferencias del gobierno a las entidades p\u00fablicas, entre ellas la PREPA, la Autoridad de Energ\u00eda El\u00e9ctrica. Otra de las recomendaciones inclu\u00eda realizar privatizaciones de algunas de estas empresas, as\u00ed como reformar sus operaciones.<\/span><\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Otras recomendaciones inclu\u00edan la mejor\u00eda del sistema de reporte financiero del gobierno puertorrique\u00f1o, con mayor transparencia, y la implementaci\u00f3n de presupuestos plurianuales con metas alcanzables.<\/span><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\"><strong>Problemas de competitividad.<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-family: verdana, geneva, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 1.5;\">Los informes de la Reserva Federal de Nueva York, as\u00ed como un documento de finales de junio pasado elaborado por un equipo de tres economistas, encabezado por Anne O. Krueger<\/span><a href=\"#_ftn3\" name=\"_ftnref3\" style=\"font-family: verdana, geneva, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 1.5;\" title=\"\">[3]<\/a><span style=\"font-family: verdana, geneva, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 1.5;\">, analizaban la otra cara del problema puertorrique\u00f1o: la falta de competitividad.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Entre los temas identificados dentro del problema de competitividad, se encuentran los que incluimos a continuaci\u00f3n.<\/span><\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family: verdana,geneva,sans-serif;\"><u>Mercado laboral.<\/u> Puerto Rico cuenta con una fuerza de trabajo biling\u00fce y bien educada. Sin embargo, el desempleo es alto (14%) y la tasa de participaci\u00f3n es muy baja (40%). El principal problema en este sentido es que Puerto Rico tiene el mismo salario m\u00ednimo de los dem\u00e1s estados de Estados Unidos, pero con una productividad inferior. En adici\u00f3n, contratar a trabajadores puertorrique\u00f1os representa incurrir en costos laborales no salariales que son superiores a los de los dem\u00e1s estados de la uni\u00f3n.<\/span><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family: verdana,geneva,sans-serif;\"><u>Costos de hacer negocios.<\/u> A pesar de que Puerto Rico ocupa la posici\u00f3n 47 en el \u00edndice Doing Business del Banco Mundial (Rep\u00fablica Dominicana ocupa a penas la 84), el costo de hacer negocios impide tener un buen clima de inversi\u00f3n que genere empleos y crecimiento econ\u00f3mico.Entre los principales problemas identificados se encuentra el precio de la electricidad, altos costos de transporte, barreras a la competencia, tr\u00e1mites burocr\u00e1ticos (permisolog\u00eda), problemas en el cumplimiento de contratos y en el registro de propiedades.<\/span><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family: verdana,geneva,sans-serif;\"><u>Desarrollo industrial en base a incentivos tributarios.<\/u> Como establece el informe de la New York Fed de 2012, una de las caracter\u00edsticas de la econom\u00eda de Puerto Rico es que una gran proporci\u00f3n de la actividad productiva es desarrollada por empresas multinacionales estadounidenses que se establecieron en la isla para beneficiarse de tratamientos tributarios preferenciales<a href=\"#_ftn4\" name=\"_ftnref4\" title=\"\">[4]<\/a>. Desde el a\u00f1o 1976, cuando iniciaron la mayor\u00eda de estos incentivos, la econom\u00eda ha tenido un instrumento que ha permitido una ventaja artificial, no sustentada sobre bases s\u00f3lidas de competitividad.<\/span><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family: verdana,geneva,sans-serif;\"><u>Informalidad. <\/u>Tanto los informes de la New York Fed, como el de Krueger, Teja y Wolfe, se\u00f1alan la informalidad como una proporci\u00f3n alta de la econom\u00eda. Los informes de la Fed relacionan la informalidad con el sistema tributario y con los altos costos del mercado laboral.<\/span><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"margin-left: 36pt; text-align: justify;\">&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\"><strong>&iquest;Qu\u00e9 podemos aprender de la situaci\u00f3n de Puerto Rico?<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\"><u>Necesidad de una Ley de Responsabilidad Fiscal y Reforma al C\u00f3digo Tributario.<\/u><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">La posici\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas de Rep\u00fablica Dominicana dista de la de Puerto Rico. Sin embargo, los d\u00e9ficits fiscales, casi constantes desde 2002, as\u00ed como el crecimiento de la deuda, son preocupantes. El ritmo de crecimiento de la deuda, y la capacidad de servirla, medida por el monto que representa el pago de su servicio como porcentaje de los ingresos corrientes, llaman la atenci\u00f3n a cualquier analista.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">La deuda consolidada del Sector P\u00fablico No Financiero y del Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana super\u00f3 los US$32,000 millones al terminar el a\u00f1o 2014. La deuda se multiplic\u00f3 por siete entre 2000 y 2014, al crecer m\u00e1s de 600%. &nbsp;El servicio de la deuda p\u00fablica tiene dos a\u00f1os consecutivos por encima del 39%, los niveles m\u00e1s altos en, por lo menos, los \u00faltimos 20 a\u00f1os.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Ante la situaci\u00f3n descrita, y la creciente preocupaci\u00f3n que est\u00e1 suscitando el incremento de la deuda p\u00fablica en la opini\u00f3n p\u00fablica, es necesario prestar atenci\u00f3n a las recomendaciones hechas a Puerto Rico.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">La adopci\u00f3n de una regla fiscal de presupuesto equilibrado, la reducci\u00f3n en las transferencias corrientes a empresas p\u00fablicas, la elaboraci\u00f3n de un presupuesto plurianual con metas claras, la creaci\u00f3n de un fondo de estabilidad fiscal, la mejor\u00eda en los reportes de las finanzas p\u00fablicas, as\u00ed como el aumento de la transparencia, son recomendaciones hechas a Puerto Rico que tambi\u00e9n aplican al caso dominicano.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Rep\u00fablica Dominicana ya cuenta con un proyecto de ley que contempla reglas fiscales y disposiciones que ayudar\u00edan a mejorar sustancialmente las finanzas del pa\u00eds. Desde 2013 la Rep\u00fablica Dominicana cuenta con un proyecto de <a href=\"http:\/\/crees.org.do\/sites\/default\/files\/media_files\/Proyecto%20de%20Ley%20de%20Responsabilidad%20y%20Transparencia%20Fiscal.pdf\">Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal<\/a>, que fue introducido a la C\u00e1mara de Diputados en octubre de ese a\u00f1o. Medidas como las que necesita implementar Puerto Rico, y Rep\u00fablica Dominicana para evitar un deterioro mayor de sus finanzas p\u00fablicas, se encuentran incluidas en ese proyecto de ley.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">En adici\u00f3n, el pa\u00eds cuenta con un anteproyecto de <a href=\"http:\/\/crees.org.do\/sites\/default\/files\/media_files\/Proyecto%20de%20Ley%20de%20Reforma%20al%20Co%CC%81digo%20Tributario.pdf\">Ley de Reforma Integral al C\u00f3digo Tributario<\/a>, que busca rescatar el esp\u00edritu del C\u00f3digo Tributario de 1992 y tiene como prop\u00f3sito simplificar, transparentar y agrupar en un solo volumen la tributaci\u00f3n interna de la Rep\u00fablica Dominicana. Una legislaci\u00f3n de este tipo romper\u00eda el c\u00edrculo vicioso que Rep\u00fablica Dominicana comparte con Puerto Rico: impuestos altos que fomentan la evasi\u00f3n fiscal y la informalidad, que a su vez dificultan el crecimiento econ\u00f3mico y la recaudaci\u00f3n de impuestos.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Estas dos propuestas de legislaci\u00f3n completar\u00edan los requerimientos del Art\u00edculo 36 de la Ley 01-12 de Estrategia Nacional de Desarrollo en lo relativo al Pacto Fiscal.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"margin-left: 36pt; text-align: justify;\">&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\"><u>Urgen reformas estructurales.<\/u><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Los problemas estructurales de Puerto Rico, descritos en los estudios mencionados, tampoco nos son ajenos a los dominicanos. Las dificultades que limitan la creaci\u00f3n de empleos y el crecimiento econ\u00f3mico sostenible son similares en ambos estados.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Rep\u00fablica Dominicana tiene altos costos laborales y poca flexibilidad en su mercado laboral. As\u00ed mismo, padece de problemas de falta de competitividad en diferentes mercados que, entre otros costos, inciden sobre los precios de transporte. Tambi\u00e9n, como Puerto Rico, padecemos de problemas en el mercado el\u00e9ctrico, que limitan la competitividad y hacer negocios en el pa\u00eds. Igualmente, son problemas comunes la permisolog\u00eda, las debilidades en el cumplimiento de contratos y las trabas en el registro de t\u00edtulos.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">El clima institucional de Puerto Rico se beneficia de su relaci\u00f3n con Estados Unidos y le otorga ventajas que no tenemos en Rep\u00fablica Dominicana. Lo anterior se manifiesta en los \u00edndices que miden el clima de inversi\u00f3n. Por ejemplo, Puerto Rico se encuentra en una mejor posici\u00f3n que Rep\u00fablica Dominicana en los \u00edndices Doing Business (47 contra 84) y en el de competitividad del Foro Econ\u00f3mico Mundial (32 contra 101). Si el clima de negocios de Puerto Rico es mejor que el nuestro, a\u00fan padeciendo problemas estructurales comunes, con mayor raz\u00f3n para que el inicio de reformas estructurales pase a ser una prioridad en la agenda p\u00fablica dominicana.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\"><strong>Conclusiones.<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Cuando los gobiernos no se preocupan por ordenar las finanzas p\u00fablicas, y por realizar reformas que mejoren las condiciones para un clima de inversi\u00f3n que genere empleos y crecimiento, surgen problemas inevitables que en alg\u00fan momento es necesario afrontar. Puerto Rico ha dilatado el momento de afrontarlos y podr\u00eda estar viviendo las consecuencias de la inacci\u00f3n.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Las lecciones del caso puertorrique\u00f1o son muy v\u00e1lidas para Rep\u00fablica Dominicana. Hemos acumulado a\u00f1os de d\u00e9ficits y de endeudamiento p\u00fablico, y hemos postergado tomar decisiones importantes en materia de reformas que permitan mejorar los fundamentos de la econom\u00eda dominicana.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">A diferencia de Puerto Rico, Rep\u00fablica Dominicana posee varias ventajas en la actualidad. La primera es que, de actuar r\u00e1pidamente, no tendr\u00eda que hacerlo bajo la presi\u00f3n que impone una situaci\u00f3n de deterioro de las finanzas p\u00fablicas, sino por la decisi\u00f3n de ordenar su econom\u00eda. La otra ventaja es que no tenemos que comisionar estudios, ni esperar a que instituciones externas nos se\u00f1alen qu\u00e9 hacer.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Nuestros problemas estructurales est\u00e1n identificados, y las legislaciones fiscales necesarias existen en forma de proyectos de ley. &nbsp;Tal es el caso de la Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal, y la Reforma Integral al C\u00f3digo Tributario. El \u00fanico paso que falta por implementar es sustituir la inacci\u00f3n por la acci\u00f3n, y adelantarnos a una situaci\u00f3n de dificultades econ\u00f3micas que pudieran retrasar el desarrollo que necesita el pa\u00eds para salir de la pobreza econ\u00f3mica.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">&nbsp;<\/p>\n<div>\n<p style=\"text-align: justify;\">&nbsp;<\/p>\n<hr align=\"left\" size=\"1\" width=\"33%\" \/>\n<div id=\"ftn1\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\"><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\" title=\"\">[1]<\/a> Ver art\u00edculo de CREES <a href=\"http:\/\/crees.org.do\/es\/art%C3%ADculo\/puerto-rico-carrera-contra-el-tiempo\"><em>Puerto Rico: Carrera contra el tiempo<\/em><\/a><\/span><\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"ftn2\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\"><a href=\"#_ftnref2\" name=\"_ftn2\" title=\"\">[2]<\/a> Federal Reserve Bank of New York. (Julio 31 de 2014). <a href=\"http:\/\/www.newyorkfed.org\/outreach-and-education\/puerto-rico\/2014\/Puerto-Rico-Report-2014.pdf\"><em>An Update on the Competitiveness of Puerto Rico&rsquo;s Economy<\/em><\/a>. <\/span><\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"ftn3\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\"><a href=\"#_ftnref3\" name=\"_ftn3\" title=\"\">[3]<\/a> Krueger, Anne O., Ranjit Teja, Andrew Wolfe. (Junio 29 de 2015). <a href=\"http:\/\/www.gdb-pur.com\/documents\/PuertoRicoAWayForward.pdf\"><em>Puerto Rico- A Way Forward<\/em><\/a>. <\/span><\/span><\/p>\n<\/div>\n<div id=\"ftn4\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\"><a href=\"#_ftnref4\" name=\"_ftn4\" title=\"\">[4]<\/a> Federal Reserve Bank of New York. (Junio 29 de 2012). <a href=\"http:\/\/www.newyorkfed.org\/regional\/puertorico\/report.pdf\"><em>Report on the Competitiveness of Puerto Rico&rsquo;s Economy<\/em><\/a>.<\/span><\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<div class=\"pvc_clear\"><\/div>\n<p class=\"pvc_stats all \" data-element-id=\"18229\" style=\"\"><i class=\"pvc-stats-icon medium\" aria-hidden=\"true\"><svg aria-hidden=\"true\" focusable=\"false\" data-prefix=\"far\" data-icon=\"chart-bar\" role=\"img\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox=\"0 0 512 512\" class=\"svg-inline--fa fa-chart-bar fa-w-16 fa-2x\"><path fill=\"currentColor\" d=\"M396.8 352h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8V108.8c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v230.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8zm-192 0h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8V140.8c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v198.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8zm96 0h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8V204.8c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v134.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8zM496 400H48V80c0-8.84-7.16-16-16-16H16C7.16 64 0 71.16 0 80v336c0 17.67 14.33 32 32 32h464c8.84 0 16-7.16 16-16v-16c0-8.84-7.16-16-16-16zm-387.2-48h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8v-70.4c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v70.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8z\" class=\"\"><\/path><\/svg><\/i> Vistas Totales&nbsp;1,236&nbsp;, Vistas Hoy&nbsp;2&nbsp;<\/p>\n<div class=\"pvc_clear\"><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Autor: Miguel Collado Di Franco &nbsp; Puerto Rico se encuentra en una situaci\u00f3n fiscal muy precaria. 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