{"id":20222,"date":"2013-01-01T00:00:00","date_gmt":"2013-01-01T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/caida-de-inversion-presiono-el-dolar\/"},"modified":"2013-01-01T00:00:00","modified_gmt":"2013-01-01T00:00:00","slug":"caida-de-inversion-presiono-el-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=20222","title":{"rendered":"Ca\u00edda de inversi\u00f3n presion\u00f3 el d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"

Autor: Windler Soto<\/span><\/span><\/p>\n

Fuente: www.listindiario.com <\/a><\/span><\/span><\/p>\n

Fecha: 06 Septiembre 2013<\/span><\/span><\/p>\n

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La falta de est\u00edmulo para la inversi\u00f3n extranjera fue una de las causas que motiv\u00f3 la reciente depreciaci\u00f3n del peso dominicano, seg\u00fan el economista Ernesto Selman, quien resalt\u00f3 la reducci\u00f3n interanual de 65% de la entrada de d\u00f3lares por esa v\u00eda en el primer semestre de 2013.<\/span><\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s, consider\u00f3 como factores determinantes para el aumento de la tasa del d\u00f3lar, la reducci\u00f3n de los rendimientos para ahorrar en instrumentos denominados en pesos, el cambio de la pol\u00edtica monetaria estadounidense, que motiv\u00f3 la inversi\u00f3n en d\u00f3lares, y la desconfianza en el modelo, el cual se basa en un creciente gasto p\u00fablico, con sus naturales consecuencias de d\u00e9ficit y endeudamiento.<\/span><\/span><\/p>\n

En su an\u00e1lisis “Sobre el tipo de cambio y la coyuntura econ\u00f3mica dominicana”, publicado en el sitio web del Centro Regional de Estrategias Econ\u00f3micas Sostenibles (Crees), Selman destac\u00f3 la disminuci\u00f3n en US$1,500 millones la inversi\u00f3n for\u00e1nea.<\/span><\/span><\/p>\n

“Las inversiones extranjeras directas son las inversiones que se destinan a establecer nuevos procesos productivos y se concentran en inversi\u00f3n de capital (como equipos y maquinarias) y en la adquisici\u00f3n de activos f\u00edsicos (como terrenos)”.   <\/span><\/span><\/p>\n

El vicepresidente ejecutivo del Crees explic\u00f3 que el ahorro en pesos fue desincentivado gracias a la aplicaci\u00f3n de una pol\u00edtica monetaria expansiva desde mediados de 2012, por medio de las reducci\u00f3n de los intereses. A esta se unieron las medidas implementadas en mayo pasado para reducir a\u00fan m\u00e1s las tasas pasivas, hasta el punto de que su rendimiento real lleg\u00f3 a ser negativo desde septiembre de 2012.<\/span><\/span><\/p>\n

“De esta forma, el poder de compra de los ahorrantes era menor al cabo de un a\u00f1o que el consumo que decidi\u00f3 posponer al futuro.  Esta menor capacidad de compra implica que el dinero deja de cumplir su funci\u00f3n de resguardo de valor y se reduce el incentivo al ahorro en moneda local”, ilustr\u00f3.<\/span><\/span><\/p>\n

“Esto desincentiva el ahorro en moneda local, lo que se traduce en mayor demanda de moneda extranjera que se ha evidenci\u00f3 recientemente”.<\/span><\/span><\/p>\n

Recuento<\/b>
Entre mayo y agosto, los rendimientos de instrumentos financieros en d\u00f3lares se duplicaron, debido a  las se\u00f1ales emitidas por la Reserva Federal Estadounidense sobre la paralizaci\u00f3n de la impresi\u00f3n de billetes. Esto ha incentivado el ahorro en la moneda extranjera, en momentos en que la ca\u00edda del inter\u00e9s local se agudiza, sostuvo el economista. “Esto implic\u00f3 a\u00fan mayor desincentivo al ahorro en pesos dominicanos e incentiv\u00f3 en mayor intensidad el ahorro en d\u00f3lares estadounidenses”.<\/span><\/span><\/p>\n

El \u00faltimo elemento que Selman considera determinante para la reciente tendencia alcista del tipo de cambio es la desconfianza de los inversionistas en la deficiente pol\u00edtica de ingresos y gastos p\u00fablicos. <\/span><\/span><\/p>\n

“Es posible que las expectativas de cambiar esa tendencia se hayan desvanecido durante este episodio.  En este sentido, se estar\u00eda cuestionando un modelo econ\u00f3mico basado en el Estado, por lo que estar\u00eda en tela de juicio la sostenibilidad del modelo”. <\/span><\/span><\/p>\n

((Visi\u00f3n
Efectos y propuestas <\/b>
El cambio en la orientaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria en menos de cuatro meses podr\u00eda generar ciertas dudas en los agentes, a juicio de Ernesto Selman. “Es obvio que mayor costo de financiamiento para las inversiones implica menor incentivo al emprendimiento y, en consecuencia, menor actividad econ\u00f3mica”, explica. Adem\u00e1s del aumento del precio del financiamiento, el economista destaca la incidencia de problemas estructurales del pa\u00eds, los cuales son un lastre natural para la inversi\u00f3n. <\/span><\/span><\/p>\n

Otras de las consecuencias de las medidas empezadas a aplicar la semana pasada por el Banco Central es el aumento de los rendimientos de instrumentos en pesos dominicanos. Aunque el economista no espera que esto atraiga la atenci\u00f3n de inversiones internacionales en el corto plazo. En el marco de unas perspectivas no muy alentadoras, el vicepresidente ejecutivo del Crees reitera la implentaci\u00f3n de medidas con efectos de largo plazo, que solucionen definitivamente las deficiencias de la gesti\u00f3n estatal. Una de ellas es la implementaci\u00f3n de “una verdadera reforma fiscal que elimine impuestos distorsionadores, reduzca tasas impositivas y racionalice el gasto p\u00fablico excesivo”.<\/span><\/span><\/p>\n

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Autor: Windler SotoFuente: www.listindiario.com Fecha: 06 Septiembre 2013La falta de est\u00edmulo para la inversi\u00f3n extranjera fue una de las causas que motiv\u00f3 la reciente depreciaci\u00f3n del peso dominicano, seg\u00fan el economista Ernesto Selman, quien resalt\u00f3 la reducci\u00f3n interanual de 65% de la entrada de d\u00f3lares por esa v\u00eda en el primer semestre de 2013.<\/p>\n

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