{"id":20392,"date":"2015-01-01T00:00:00","date_gmt":"2015-01-01T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/venezuela-historia-y-fracaso-del-control-cambiario-2003-2014\/"},"modified":"2015-01-01T00:00:00","modified_gmt":"2015-01-01T00:00:00","slug":"venezuela-historia-y-fracaso-del-control-cambiario-2003-2014","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=20392","title":{"rendered":"Venezuela. Historia y fracaso del Control Cambiario (2003 \u2013 2014)"},"content":{"rendered":"

Autor: Willians Ruiz <\/span><\/span><\/p>\n

Fuente: www.miseshispano.org<\/a><\/span><\/span><\/p>\n

Fecha: 1 de junio de 2015<\/span><\/span><\/p>\n

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“Los beneficios de la producci\u00f3n de dinero recaen sobre su productor, o sea, sobre los bancos centrales y quienes los controlan (los gobiernos). las externalidades negativas en forma de alza de precios y, en la mayor\u00eda de los casos, de un dinero de peor calidad, recaen sobre todos los que usan el dinero fiduciario.” Phillip Bagus. <\/em><\/span><\/span><\/p>\n

La pol\u00edtica monetaria es siempre es un factor importante en toda econom\u00eda. El impacto de la pol\u00edtica monetaria depender\u00e1 de cuanta intervenci\u00f3n exista del Estado en la determinaci\u00f3n de la misma, si las tasas de inter\u00e9s son fijadas por el Banco Central o son determinadas por la actores del mercado de cr\u00e9dito, si se expande la oferta monetaria v\u00eda la impresi\u00f3n de dinero, o por el contrario, el comportamiento es ajustado al ritmo de la econom\u00eda, si hay libertad en el sistema cambiario, o esta intervenido.<\/span><\/span><\/p>\n

Se puede decir que la pol\u00edtica cambiaria es una herramienta de la pol\u00edtica monetaria, aunque no se tome como pol\u00edtica, ciertamente. Toma importancia en la medida que se convierte en factor de intervenci\u00f3n estatal. El error esta en pensar que el desempe\u00f1o del sistema cambiario depender\u00e1 solo de este. La econom\u00eda funciona como un conjunto perfectamente coordinado, y si alguna alteraci\u00f3n sucede en alguna de las partes o etapas, podemos tener la seguridad de que el resto se ver\u00e1 afectado, tarde o temprano. Es un error pensar que la econom\u00eda funciona como pieza separa de un rompecabezas, que se pueden ejercer pol\u00edticas fiscales sin las menores implicaciones monetarias, y que un plan macroecon\u00f3mico no afectara el desempe\u00f1o de las estructuras productivas de la econom\u00eda.<\/span><\/span><\/p>\n

La econom\u00eda es como un juego de ajedrez, donde cada movimiento se debe razonar y pensar m\u00faltiples veces, porque incluso puedes tener diversas alternativas y resultados en cada jugada que decidas, toda acci\u00f3n que se realice puede tener consecuencias distintas, lo estrategia est\u00e1 en tener la determinaci\u00f3n de hacer el movimiento correcto. Con frecuencia muchos colegas han nacido, crecido y muerto pensando que la econom\u00eda opera como una maquinaria de piezas separadas y sin conexi\u00f3n. No es mi inter\u00e9s convencerlos, los dejare tranquilamente llevar sus recursos keynesianos con valent\u00eda, quiz\u00e1s un d\u00eda se den cuenta.<\/span><\/span><\/p>\n

En Venezuela la manipulaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria ha sido tal, que se ha hecho del sistema cambiario una pol\u00edtica. La mala pol\u00edtica cambiar\u00eda ha convivido con los venezolanos por m\u00e1s de medio siglo, y quiz\u00e1s si no logramos entender que se han cometido fuertes errores, de manera continua y reiterada, estaremos condenados al subdesarrollo eternamente.<\/span><\/span><\/p>\n

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R\u00c9GIMEN DE CONTROL DE CAMBIOS INSTAURADO EN FEBRERO DEL 2003.<\/em><\/span><\/span><\/p>\n

Tras la conclusi\u00f3n del sistema de flotaci\u00f3n en el 2003, el BCV y el ministerio de Finanzas deciden ejecutar el cierre moment\u00e1neo del mercado cambiario con la intenci\u00f3n de originar un acuerdo cambiario, para regir la instauraci\u00f3n del R\u00e9gimen de Control de cambio. El 5 de febrero del 2003 se crearon los lineamentos para el funcionamiento del mercado cambiario, este arreglo en materia cambiaria trajo consigo la creaci\u00f3n de la Comisi\u00f3n de Administraci\u00f3n de Divisas (CADIVI). Entidad encargada de regular el otorgamiento de las divisas y generar los par\u00e1metros institucionales para el funcionamiento del control de cambios.<\/span><\/span><\/p>\n

Estaban sujetas a la adquisici\u00f3n de divisas bajo el tipo de cambio controlado, todas aquellas demandas destinadas para la adquisici\u00f3n de importaciones, remesas, transferencias,  pago de servicio de la deuda, entre otros. CADIVI publico una lista de bienes y actividades que quedaban sujetas al esquema cambiario fijado, de igual modo todo aquel ingreso de divisas extranjeras procedentes de actividades petroleras, de turismo, remesa y dem\u00e1s, deber\u00edan ser vendidas al BCV, todo esto se encontraba planteado dentro del acuerdo creado para consecuci\u00f3n del control cambiario.<\/span><\/span><\/p>\n

El control cambiario se inaugur\u00f3 con tasa de 1.600 Bs\/$, seg\u00fan el convenio Nº 3 de CADIVI, toda transacci\u00f3n que requiriera del manejo de divisas deber\u00eda estar sometida a la tasa fijada. Dentro de este control no se contempl\u00f3 un mercado paralelo para otros tipos de negociaciones o pagos de divisas. Mercado que podr\u00eda originarse debido a la naturaleza del control cambiario y las restricciones que supon\u00eda para la adquisici\u00f3n de divisas. Ignorar el mercado paralelo no signific\u00f3 la inexistencia del mismo.<\/span><\/span><\/p>\n

Las restricciones institucionales generaron fuertes barreras para la adquisici\u00f3n de divisas, los demandantes que no pod\u00edan acceder a las divisas al costo oficial, buscaron las salidas no institucionales para la adquisici\u00f3n de divisas. El mercado burs\u00e1til venezolano manejaba instrumentos que cotizaban en la bolsa de valores de New York, se podr\u00edan adquirir activos financieros como las acciones ADR de CANTV, a las que se pod\u00edan acceder sin limitaciones, m\u00e1s que el pago del monto de la acci\u00f3n en bol\u00edvares, y luego recurrir al mercado burs\u00e1til internacional para vender la acci\u00f3n y obtener los d\u00f3lares, sin las limitantes que ofrec\u00eda CADIVI para la obtenci\u00f3n de esta divisas.<\/span><\/span><\/p>\n

El valor que logr\u00f3 representar este tipo de cambio no oficial, super\u00f3 al tipo planteado de manera formal por CADIVI. Para la obtenci\u00f3n de esta divisa permuta, se tendr\u00edan que asumir los costos de transacci\u00f3n inherentes a la adquisici\u00f3n y cambio posterior de la acci\u00f3n por d\u00f3lares, aun as\u00ed, resultaba atractivo este sistema.<\/span><\/span><\/p>\n

El control cambiario se ha mantenido vigente hasta hoy en d\u00eda (2015). No ha cambiado, solo ha sufrido m\u00faltiples devaluaciones y mutaciones a lo largo de los m\u00e1s de 13 a\u00f1os de vida que tiene. La primera devaluaci\u00f3n tuvo lugar en el primer semestre del 2004. El tipo de cambio pas\u00f3 de 1.600 Bs\/$ a 1.920 Bs\/$. La segunda devaluaci\u00f3n fue en marzo del 2005, el tipo de cambio pas\u00f3 a ser 2.150 Bs\/$. Luego del proceso de reconversi\u00f3n monetaria ejecutado por el BCV en 2005, la nueva tasa cambiaria quedar\u00eda en 2,15 Bs\/$. Este artilugio contable solo servir\u00eda para eliminar tres ceros a la moneda y facilitar las acciones contables. Careciendo de impacto real en la econom\u00eda, aunque el gobierno se empe\u00f1ara en demostrar sus beneficios.<\/span><\/span><\/p>\n

Tras ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo, el pa\u00eds experimento en 2010 una recesi\u00f3n de 1,5%, sumado a un agotamiento en las Reservas Internacionales, que pasaron de 43.063 Millones de $ en Enero 2009, a 35.722 Millones de $ en Enero de 2010, perdiendo un 17%. Del a\u00f1o 2008 al 2009 la Cuenta Corriente se hab\u00eda deteriorado fuertemente, pasando de 32.146 Millones de $ a 2.258 Millones de $ respectivamente. Este escenario sin duda compromet\u00eda el sostenimiento de la tasa de cambio, el ajuste de la paridad se hasta el 8 de Enero de 2010, cuando se decidi\u00f3 implementar un r\u00e9gimen diferencial, manteniendo el 2,6 Bs\/$ para alimentos, medicina, remesas estudiantiles, pensiones y otras actividades consideras prioritarias, y fijando una nueva tasa de 4,3 Bs\/$ para el resto de actividades discriminadas y de menor relevancia, seg\u00fan el gobierno. Para los rubros que fueron desplazados a 4,3Bs\/$ significo una devaluaci\u00f3n de 65,38%.<\/span><\/span><\/p>\n

En junio de 2010<\/em>, se implement\u00f3 el Sistema de Transacci\u00f3n con T\u00edtulos en Moneda Extranjera (SITME),<\/em> este sistema operaria a una tasa de 5.3 Bs\/$. Una segunda devaluaci\u00f3n en menos de 8 meses, finalmente algunas actividades y rubros de la econom\u00eda terminaron direccionados hacia este mecanismo, siendo el SITME una devaluaci\u00f3n impl\u00edcita.<\/span><\/span><\/p>\n

El 30 de diciembre de 2010<\/em> se decide unificar las tasas de cambio, eliminando el 2.6 Bs\/$ y dejando solo el 4,3 BS\/$. Esta medida entrar\u00eda en vigencia el 01 de enero de 2011<\/em>. El 8 de febrero de 2013<\/em> <\/strong>el tipo de Cambio pas\u00f3 4,30 a 6,30 Bs\/$, devaluando en 31,75%. Se elimina el SITME, por no cumplir con los objetivos planteados. El 30 de marzo de 2013<\/em> se crea el Sistema Cambiario para la Administraci\u00f3n de Divisas (SICAD),<\/em> para subastar d\u00f3lares a tasa cercana a 12 Bs, destinado a importaciones de sectores no esenciales. Se mantuvo la tasa preferencial para Alimentos y medicamentos de 6,30 Bs\/$.<\/span><\/span><\/p>\n

Tanto el SITME como el ahora nuevo SICAD<\/em>, significaban devaluaciones impl\u00edcitas, fueron mecanismos creados para aliviar la demanda de divisas sobre las tasas preferenciales, y poco a poco fueron desviados m\u00e1s y m\u00e1s rubros hacia estos sistemas.<\/span><\/span><\/p>\n

El 20 de febrero de 2014<\/em> se cre\u00f3 el tercer mercado para divisas, denominado SICAD II, bajo una tasa de 50 Bs\/$. Autorizando a bancos y particulares la compra y venta de divisas en funci\u00f3n de este sistema. Este procedimiento segu\u00eda siendo una estrategia para devaluar impl\u00edcitamente y desplazar demanda de divisas a esquemas con mayor tasa.<\/span><\/span><\/p>\n

El control cambiario durante m\u00e1s de 12 a\u00f1os solo ha causado distorsiones en la econom\u00eda. Su hermano gemelo: El Control de Precios tambi\u00e9n se implement\u00f3 en 2003, y a\u00f1o tras a\u00f1o han debilitado el funcionamiento de la estructura productiva. Los controles generan distorsiones en la econom\u00eda, y a medida que permanezcan por m\u00e1s tiempo los da\u00f1os tender\u00e1n a ser m\u00e1s severos. Con frecuencia estos sistemas est\u00e1n asociados escandalosos niveles de corrupci\u00f3n, apariciones de mercados negros y altos procesos inflacionarios.<\/span><\/span><\/p>\n

A lo largo de la vida del reciente control cambiario, el BCV ha experimentado con diferentes tipos de estrategias cambiarias y sus respectivas mutaciones. La realidad es que los males que ha causado el control en la econom\u00eda cada vez se hacen m\u00e1s notables, y para el gobierno se hace imposible la eliminaci\u00f3n, por el costo pol\u00edtico asociado.<\/span><\/span><\/p>\n

A\u00f1o a a\u00f1o la estructura productiva se ha deteriorado, hasta que ya en 2014 los niveles de escasez y de cierres de empresas son m\u00e1s elevados. La inflaci\u00f3n ha tomado un ritmo imparable, en 2014 cerr\u00f3 en 68,5%, la m\u00e1s alta del mundo<\/em>, sobre todo en un contexto de tasas de inflaci\u00f3n global entre el 3% – 5%. El poder de compra interno se ha deteriorado fuertemente, la inflaci\u00f3n ha erosionado los ingresos y a su vez imposibilita el ahorro, es un arma de doble filo, sobre la garganta de los ciudadanos.<\/span><\/span><\/p>\n

El control y las restricciones se hacen cada vez m\u00e1s duras, se ha recrudecido la crisis por las distorsiones infundadas y la combinaci\u00f3n de shocks externos, que llegan en un mal momento. Luego del primer semestre de 2014 los precios del petr\u00f3leo iniciaron un proceso de ca\u00edda, como consecuencia de la desaceleraci\u00f3n en la demanda global y la sobreoferta de petr\u00f3leo. Durante los \u00faltimos a\u00f1os el control de cambio se ha vuelto menos inviable e insostenible, pero el mantenimiento por razones pol\u00edticas ha hecho que se quemen recursos de las Reservas Internacionales para financiar un tipo de cambio irreal. El impacto de la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo ha sido factor determinante en el recrudecimiento de la crisis, con una inflaci\u00f3n que no bajara mientras el BCV no deje de imprimir bol\u00edvares sin respaldo alguno.<\/span><\/span><\/p>\n

Luego de que la marea de precios del petr\u00f3leo bajara han quedado en evidencia los peores males infundados por el Socialismo y la corrupci\u00f3n, la econom\u00eda del pa\u00eds no solo est\u00e1 en coma cr\u00edtico, hoy ya parece tener una muerte cerebral, pues no se toma ning\u00fan tipo de medidas econ\u00f3micas para corregir el rumbo, y peor a\u00fan, se trata de ocultar las cifras de indicadores econ\u00f3micos claves, como el PIB y la inflaci\u00f3n, entre otros, pensando que al no publicar estos datos, las consecuencias del p\u00e9simo manejo desaparecer\u00e1n.<\/span><\/span><\/p>\n

Al d\u00eda de hoy Venezuela se encuentra en un proceso de total deterioro, en un proceso de Hiperinflaci\u00f3n y con una desintegraci\u00f3n acelerada del poder de compra del bol\u00edvar. Seg\u00fan el BCV al cierre de 2014 la inflaci\u00f3n acumulada en alimentos llego a 102%, lo que nos indica que aun con los artilugios mu\u00e9strales del BCV, la inflaci\u00f3n est\u00e1 fuera de control.<\/span><\/span><\/p>\n

El control (cambio, precio), las restricciones y las distorsiones han hecho que cada d\u00eda que pasa el venezolano confi\u00e9 menos en la econom\u00eda y en la moneda nacional, m\u00e1s cuando se ha quedado demostrado la manipulaci\u00f3n en las variables monetarias, que solo se ha encargado de destruir la moneda y la econom\u00eda. Finalmente en el Cuadro 1 podr\u00e1n observar el desempe\u00f1o econ\u00f3mico durante el periodo del control cambiario.<\/span><\/span><\/p>\n

CUADRO 1.<\/span><\/span><\/p>\n

Indicadores Macroecon\u00f3micos (2003-2014)<\/strong> <\/strong><\/span><\/span><\/p>\n

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Tasa SICAD I **.Tasa SITME *.<\/span><\/span><\/p>\n

Tasa SICAD II ***.<\/span><\/span><\/p>\n

Fuente: BCV. C\u00e1lculos Propios.<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n

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A lo largo de estos 50 a\u00f1os de historia econ\u00f3mica se han experimentado un sinn\u00famero de estrategias, sistemas y reg\u00edmenes cambiarios. Desafortunadamente el resultado siempre ha sido el mismo. Con buenos y malos precios del petr\u00f3leo, el pa\u00eds ha sido siempre conducido a la ruina, con algunas peque\u00f1as excepciones. No hay plan de ajuste y proyecto pol\u00edtico que no haya sido probado. Todos y cada uno han fracasado. Fundamentalmente por la falta de disciplina econ\u00f3mica.<\/span><\/span><\/p>\n

El abuso del rol de Estado ha conducido a manipulaciones de las variables econ\u00f3micas, tanto en pol\u00edtica monetaria, como en expansiones indiscriminadas de gasto p\u00fablico, que solo han perseguido fines populistas, nada m\u00e1s. Despu\u00e9s de todos estos ensayos y errores no se ha aprendido nada. Lo \u00fanico que deber\u00edamos aprender los venezolanos es a no confiar en la discrecionalidad de los gobernantes, quienes por muy angelicales que parezcan ser, siempre que tengan la posibilidad de manipular la econom\u00eda para obtener beneficios pol\u00edticos, lo har\u00e1n, sin lugar a duda. Despu\u00e9s de todos estos ejercicios fracasados de modelos y teor\u00edas econ\u00f3micas proclives al Estado, solo ha quedado un gran perjudicado, el ciudadano.<\/span><\/span><\/p>\n

Si hay una estrategia que vaya encaminada a limitar la discrecionalidad en la ejecuci\u00f3n de la pol\u00edtica econ\u00f3mica y que le obligue a los gobernantes a apretarse el cintur\u00f3n y ser eficientes en los presupuestos, sin duda hay que apoyarlo. Bajo el conocimiento de todos los experimentos fallidos y sobre todo las determinantes que llevaron al fracaso a cada uno de ellos, hoy responsablemente y para prever que en un futuro no se cometan los errores, que ya se han cometido durante mas de 50 a\u00f1os, por muy buen intencionado que pueda el gobernante, y muy \u00e1gil que sea el ministro de econom\u00eda, con sus modelos, teor\u00edas y discursos. Es justo recomendar un proceso de dolarizaci\u00f3n en la econom\u00eda venezolana, para eliminar de una vez y por todas los riesgos y males asociados a la manipulaci\u00f3n monetaria, para hacer a los gobernantes m\u00e1s eficientes y responsables, y para devolver poder y libertad a los ciudadanos, entreg\u00e1ndole una moneda fuerte y libre de las distorsiones infundadas por el Estado, eliminando para siempre la inflaci\u00f3n, las devaluaciones t\u00edpicas, los controles, de precio, de cambio y de los que quieran inventar. Es justo comenzar ya un proceso de democratizaci\u00f3n monetaria. La moneda no puede ser una c\u00e1rcel a la que se someten los ciudadanos de un pa\u00eds, la moneda es un instrumento que surge para facilitar los intercambios y las transacciones en la econom\u00eda, no para entorpecerlos y servir cual c\u00e1rcel o cuartel.<\/span><\/span><\/p>\n

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Autor: Willians RuizFuente: www.miseshispano.orgFecha: 1 de junio de 2015La pol\u00edtica monetaria es siempre es un factor importante en toda econom\u00eda. El impacto de la pol\u00edtica monetaria depender\u00e1 de cuanta intervenci\u00f3n exista del Estado en la determinaci\u00f3n de la misma, si las tasas de inter\u00e9s son fijadas por el Banco Central o son determinadas por la actores del mercado de cr\u00e9dito, si se expande la oferta monetaria v\u00eda la impresi\u00f3n de dinero, o por el contrario, el comportamiento es ajustado al ritmo de la econom\u00eda, si hay libertad en el sistema cambiario, o esta intervenido.<\/p>\n

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