{"id":20431,"date":"2015-01-01T00:00:00","date_gmt":"2015-01-01T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/la-duracion-de-la-crisis-mundial\/"},"modified":"2015-01-01T00:00:00","modified_gmt":"2015-01-01T00:00:00","slug":"la-duracion-de-la-crisis-mundial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=20431","title":{"rendered":"La duraci\u00f3n de la crisis mundial"},"content":{"rendered":"

Autor: Eduardo Garc\u00eda Michel<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n

Fecha: 27\/10\/2015<\/span><\/span><\/p>\n

Extra\u00eddo de diariolibre.com<\/a><\/span><\/span><\/p>\n

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En un interesante y reciente art\u00edculo, el economista Mois\u00e9s Na\u00edm identifica cuatro razones principales que explican la larga duraci\u00f3n de la crisis mundial actual.<\/span><\/span><\/p>\n

En primer lugar, la finalizaci\u00f3n del ciclo alcista de los commodities. De acuerdo a sus informaciones, durante todo el siglo XX el precio promedio de estos bienes cay\u00f3 en 0.5% cada a\u00f1o, mientras que entre 2000 y 2010 se duplic\u00f3, para retroceder en estos \u00faltimos a\u00f1os.<\/span><\/span><\/p>\n

Segundo, la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda de China, que consume cerca del 40% de los commodities. El boom de los commodities en los primeros 10 a\u00f1os de este siglo coincidi\u00f3 con la expansi\u00f3n y mayor demanda de la econom\u00eda China. La ca\u00edda reciente se relaciona con la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda de ese pa\u00eds.<\/span><\/span><\/p>\n

Tercero, el fin del superciclo de la deuda, idea que atribuye a Roggoff, basado en el razonamiento de que despu\u00e9s de que empresas, gobiernos y personas se han endeudado por encima de l\u00edmites impensables, no parece que quede otra opci\u00f3n que no fuera bajar la deuda y comprimir consecuentemente el consumo y la inversi\u00f3n.<\/span><\/span><\/p>\n

Cuarto, la posibilidad de que se haya entrado en un periodo de estancamiento secular, criterio que pertenece a Larry Summers. Ocurre cuando hay m\u00e1s ahorro que inversi\u00f3n.<\/span><\/span><\/p>\n

Mois\u00e9s Na\u00edm afirma que “ahora los gobiernos pagar\u00e1n m\u00e1s caro y m\u00e1s r\u00e1pidamente sus errores en materia econ\u00f3mica. La improvisaci\u00f3n, el populismo y la b\u00fasqueda de atajos ilusorios prolongar\u00e1n la crisis”.<\/span><\/span><\/p>\n

Tiene raz\u00f3n, pero hay que hacer la salvedad de que no son los gobiernos quienes pagan los platos rotos. Son los pueblos los que ya han estado pagando las facturas en t\u00e9rminos de desempleo, p\u00e9rdida de ingresos y empobrecimiento, aunque los gobiernos sentir\u00e1n las restricciones que se avecinan.<\/span><\/span><\/p>\n

Inexplicablemente, Na\u00edm no considera factores como la expansi\u00f3n monetaria sin precedentes que ha sufrido el mundo, ni la espiral alcista que ha tenido lugar en el valor de los activos financieros, sin parang\u00f3n o comparaci\u00f3n con el crecimiento de los activos reales.<\/span><\/span><\/p>\n

El mundo ha atravesado por un fuerte proceso caracterizado por burbujas financieras, inmobiliarias y de los commodities.<\/span><\/span><\/p>\n

Y no puede soslayarse que en la base de todo se encuentra una expansi\u00f3n muy fuerte de las principales monedas de reserva, cuyo punto de ruptura fue la desalineaci\u00f3n de las paridades monetarias luego del cese del patr\u00f3n d\u00f3lar-oro. A partir de ah\u00ed, se ha motorizado la expansi\u00f3n monetaria, desplomado las tasas de inter\u00e9s y estimulado el endeudamiento no solo para invertir sino tambi\u00e9n para consumir y especular. Y esto ha introducido grados de incertidumbre severos, por un periodo ya demasiado largo.<\/span><\/span><\/p>\n

En consecuencia, el “estancamiento secular” a que se refiere Summers, puede muy bien sustentarse en el aumento del temor y la incertidumbre, que apunta a la necesidad de que el inflamiento de la deuda mundial y de la expansi\u00f3n monetaria recobre su perfil de normalidad. Por eso, asombra que no se mencione la necesidad de una reforma monetaria mundial en que se restablezca alg\u00fan grado de disciplina en el ordenamiento econ\u00f3mico.<\/span><\/span><\/p>\n

El mundo est\u00e1 abocado a un proceso doloroso de consolidaci\u00f3n fiscal. Los gobiernos tendr\u00e1n que cubrirse con su propia s\u00e1bana hasta donde alcance el largo de la tela.<\/span><\/span><\/p>\n

En la Uni\u00f3n Europea aprobaron hace alg\u00fan tiempo como norma comunitaria el objetivo de d\u00e9ficit fiscal cero, que es un reconocimiento de que el desajuste fiscal por si mismo induce desequilibrios generalizados que luego son dif\u00edciles de corregir.<\/span><\/span><\/p>\n

De igual manera, los bancos centrales tendr\u00e1n que ir recogiendo el exceso de monedas que pulula por doquier, todo lo cual podr\u00eda llegar a tener un efecto de desinflamiento del valor de los activos, sobre todo los no reales.<\/span><\/span><\/p>\n

En ese contexto, resulta muy extra\u00f1o que todo un Premio Nobel de Econom\u00eda, como Paul Krugman, insista tanto en promover el desajuste adicional de la econom\u00eda mundial, seg\u00fan \u00e9l para estimular la demanda, cuando la situaci\u00f3n que se vive es producto de una demanda sobre excitada con desajustes fiscales, drogas monetarias y endeudamiento.<\/span><\/span><\/p>\n

La borrachera no se cura con una nueva borrachera. La incertidumbre, a causa de los desajustes, condiciona las decisiones individuales, esteriliza y descarrila cualquier intento expansivo.<\/span><\/span><\/p>\n

No se discute que las pol\u00edticas de est\u00edmulo de la demanda adoptadas en el ciclo depresivo, funcionan. El detalle trascendente es que lo han hecho, por ejemplo en la gran depresi\u00f3n, a trav\u00e9s de una econom\u00eda orientada al esfuerzo de guerra, desprovista en esas circunstancias del germen especulativo y de los desajustes inmensos en el mercado de deuda y monetario que existen hoy.<\/span><\/span><\/p>\n

Ahora, m\u00e1s que depresi\u00f3n, lo que hay es un inmenso desconcierto o desorden que inhibe el crecimiento mundial. Y no se resuelve con m\u00e1s endeudamiento y monedas, sino poniendo orden en las finanzas p\u00fablicas y privadas y en la emisi\u00f3n monetaria mundial.<\/span><\/span><\/p>\n

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Autor: Eduardo garc\u00eda MichelFecha: 27\/10\/2015Extra\u00eddo de diariolibre.comEn un interesante y reciente art\u00edculo, el economista Mois\u00e9s Na\u00edm identifica cuatro razones principales que explican la larga duraci\u00f3n de la crisis mundial actual.En primer lugar, la finalizaci\u00f3n del ciclo alcista de los commodities. De acuerdo a sus informaciones, durante todo el siglo XX el precio promedio de estos bienes cay\u00f3 en 0.5% cada a\u00f1o, mientras que entre 2000 y 2010 se duplic\u00f3, para retroceder en estos \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n

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