{"id":20607,"date":"2017-01-01T00:00:00","date_gmt":"2017-01-01T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/mercado-y-estabilidad-cambiaria\/"},"modified":"2017-01-01T00:00:00","modified_gmt":"2017-01-01T00:00:00","slug":"mercado-y-estabilidad-cambiaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=20607","title":{"rendered":"Mercado y estabilidad cambiaria"},"content":{"rendered":"

Autor: Eduardo Garc\u00eda Michel <\/strong><\/span><\/span><\/p>\n

Fecha: 21 de febrero, 2017 <\/span><\/span><\/p>\n

Extra\u00eddo de diariolibre.com <\/a><\/span><\/span><\/p>\n

Seg\u00fan la Real Academia de la Lengua persuadir es “inducir, mover, obligar a alguien con razones a creer o hacer algo”.<\/i> En un pa\u00eds como el nuestro, la persuasi\u00f3n, en vez de atender a razones, se suele convertir en intimidaci\u00f3n.<\/span><\/span><\/p>\n

Es de conocimiento com\u00fan que en el mercado de divisas se intimida para que los agentes econ\u00f3micos se abstengan de mover el tipo de cambio m\u00e1s all\u00e1 de los puntos que la autoridad indica. Y de que tambi\u00e9n se “sugiere”, con ejemplar sutileza, publicar comunicados institucionales para resaltar que la tierra se mueve con normalidad bizantina.<\/span><\/span><\/p>\n

A pesar de lo anterior, los mercados obedecen a su propia l\u00f3gica, y cuando son reprimidos buscan v\u00edas paralelas de escape.<\/span><\/span><\/p>\n

No es cierto, como algunos parecen creer, que el mercado libre de divisas sea incompatible ni est\u00e9 re\u00f1ido con la idea de estabilidad, de la misma forma en que no lo est\u00e1 el mercado interno en que se determinan los precios de los bienes y servicios, verbigracia el pl\u00e1tano.<\/span><\/span><\/p>\n

El mercado libre ni induce estabilidad, ni desestabiliza.<\/span><\/span><\/p>\n

La existencia de un mercado de divisas libre que funcione como tal, es un reflejo del buen estado de salud de una econom\u00eda y de que sus fundamentos son s\u00f3lidos, no ficticios. En argumento contrario, la opacidad y rigidez en ese mercado tienden a se\u00f1alar fallas que deben corregirse, no esconderse.<\/span><\/span><\/p>\n

En una \u00e9poca que se cre\u00eda superada, exist\u00edan dos mercados, el oficial y el paralelo. Ahora se ha vuelto a esa pr\u00e1ctica como lo evidencia la cola de demanda que existe a un precio dado, el oficial, cola que desaparece a un precio mayor, el paralelo.<\/span><\/span><\/p>\n

Ha sido usual en la pol\u00edtica cambiaria tratar de mantener la rigidez del tipo de cambio bajo la presunci\u00f3n de que es sin\u00f3nimo de estabilidad, lo cual es una falacia.<\/span><\/span><\/p>\n

De ah\u00ed que est\u00e9 impl\u00edcito en esa visi\u00f3n que el bur\u00f3crata es quien conoce y debe imponer el precio. Lo hace respondiendo a intereses, a veces gubernamentales; en ocasiones privados-empresariales. Ambos caminos conducen a mantener una cadena de fidelidad y apoyo.<\/span><\/span><\/p>\n

Y ah\u00ed est\u00e1n los ganadores. Y los perdedores, que ocupan el amplio abanico del aparato productivo. En realidad los grandes perdedores son los trabajadores dominicanos.<\/span><\/span><\/p>\n

El control cambiario consiste en mantener bajo, a trancas y barrancas, el precio de la divisa en moneda nacional. Ese es el ideal de la clase que m\u00e1s ha crecido y acumulado riqueza. Y tambi\u00e9n lo es de la clase gobernante.<\/span><\/span><\/p>\n

Todo lo que florece en este pa\u00eds est\u00e1 marcado por el sello de lo importado, que comparte sitiales de honor en ese aspecto, y solo en ese aspecto, con el mercado de las drogas y de la corrupci\u00f3n.<\/span><\/span><\/p>\n

La otra cara de la moneda es la de las exportaciones estancadas y los salarios bajos, para poder compensar la apreciaci\u00f3n secular de la moneda.<\/span><\/span><\/p>\n

Y, sin embargo, la \u00fanica manera de que este pa\u00eds podr\u00e1 desarrollarse es si multiplica por muchas, much\u00edsimas veces, sus exportaciones de bienes y de servicios. Pero para que eso ocurra habr\u00eda que ejecutar pol\u00edticas p\u00fablicas orientadas hacia esa finalidad.<\/span><\/span><\/p>\n

Los sectores productivos han podido sobrevivir con precariedad en medio de la represi\u00f3n del tipo de cambio por el oasis que ha significado la llegada masiva de haitianos indocumentados, y por el efecto a la baja del salario que produce su presencia en el territorio nacional. (Oasis que se paga muy caro: con desnacionalizaci\u00f3n progresiva).<\/span><\/span><\/p>\n

Y as\u00ed se cierra la ecuaci\u00f3n. Econom\u00eda que crece en los sectores no transables y pierde terreno en los transables; mano de obra dominicana desplazada por la haitiana. Desnacionalizaci\u00f3n. Salarios deprimidos. Concentraci\u00f3n de riqueza en pocas manos. Auge del mercado informal laboral. Pobreza amplia en la poblaci\u00f3n, atenuada con subsidios que en el fondo son un mecanismo de dominaci\u00f3n pol\u00edtica. D\u00e9ficit y endeudamiento p\u00fablico. Debilidad de las instituciones. Corrupci\u00f3n.<\/span><\/span><\/p>\n

Y todo ese entramado se sostiene porque el fisco contribuye a financiarlo. As\u00ed, para este a\u00f1o 2017 el costo fiscal para mantenerlo ascender\u00e1 a setenta y cinco mil millones de pesos.<\/span><\/span><\/p>\n

Algunas de sus derivaciones son baja cobertura de la seguridad social, tasas de inter\u00e9s elevadas, bajo acceso de los sectores productivos al cr\u00e9dito, e inexistencia de un mercado de capitales porque el ahorro de largo plazo esta represado en el Banco Central.<\/span><\/span><\/p>\n

Ese modelo, si es que pudiera llam\u00e1rsele as\u00ed, delineado en trazos muy gruesos, tendr\u00e1 que ser revisado. Hasta pudiera ser que fuere el fermento del que se nutre la inseguridad personal en este tiempo.<\/span><\/span><\/p>\n

La estabilidad que el pa\u00eds requiere es la que surge de fundamentos sanos, no la montada en una burbuja de deuda y de d\u00e9ficit; que sea consecuencia de la sobriedad fiscal y monetaria, tasas de inter\u00e9s bajas, y fuertes est\u00edmulos a la actividad exportadora.<\/span><\/span><\/p>\n

Hace falta una elite que asuma estos valores y los lleve a la pr\u00e1ctica. Elite pol\u00edtica, econ\u00f3mica, intelectual.<\/span><\/span><\/p>\n

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Autor: Eduardo Garc\u00eda Michel Fecha: 21 de febrero, 2017 Extra\u00eddo de diariolibre.com La estabilidad que el pa\u00eds requiere es la que surge de fundamentos sanos, no la montada en una burbuja de deuda y de d\u00e9ficit; que sea consecuencia de la sobriedad fiscal y monetaria, tasas de inter\u00e9s bajas, y fuertes est\u00edmulos a la actividad exportadora. Hace falta una elite que asuma estos valores y los lleve a la pr\u00e1ctica. Elite pol\u00edtica, econ\u00f3mica, intelectual.<\/p>\n

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