{"id":20700,"date":"2018-01-01T00:00:00","date_gmt":"2018-01-01T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/recursos-del-mercado-de-valores-no-se-estan-traduciendo-credito-productivo\/"},"modified":"2018-01-01T00:00:00","modified_gmt":"2018-01-01T00:00:00","slug":"recursos-del-mercado-de-valores-no-se-estan-traduciendo-credito-productivo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=20700","title":{"rendered":"Recursos del mercado de valores no se est\u00e1n traduciendo cr\u00e9dito productivo"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Fecha: 2 de enero del 2018<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Autor:&nbsp;Mayelin Acosta Guzm\u00e1n<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Extra\u00eddo de <a href=\"http:\/\/hoy.com.do\/recursos-del-mercado-de-valores-no-se-estan-traduciendo-credito-productivo\/\">hoy.com.do<\/a><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">El mercado de valores de la Rep\u00fablica Dominicana se ha mantenido en expansi\u00f3n durante los \u00faltimos seis a\u00f1os, al menos en t\u00e9rminos de valores transados. Sin embargo, este crecimiento se ha centrado en la emisi\u00f3n de bonos \u00fanicamente, la mayor\u00eda emitidos originalmente por alg\u00fan organismo estatal, por lo que los recursos transados dentro de la Bolsa de Valores de la Rep\u00fablica Dominicana (BVRD) no se est\u00e1n traduciendo en financiamiento directo para actividades productivas locales.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">En la actualidad, en la BVRD pr\u00e1cticamente solo se negocian bonos (instrumentos de renta fija) y, en \u00faltima instancia, un solo emisor concentra m\u00e1s del 80% de los valores transados: el Estado Dominicano, ya sea que fuesen emitidos por el Banco Central (45.1%) o el Ministerio de Hacienda (36%) y el restante 18.9% por el sector privado.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Esto ha incidido en que la mayor\u00eda de los recursos disponibles para invertir se est\u00e9n utilizando para financiar d\u00e9ficits fiscales y cuasifiscales, as\u00ed como en la elevada concentraci\u00f3n que presentan los ahorros de los trabajadores en los fondos de pensiones, que est\u00e1n invertidos en m\u00e1s de un 74% en estos bonos estatales, analiza el economista Juan Rojas Rodr\u00edguez, del Centro Regional de Estrategias Econ\u00f3micas Sostenibles (CREES).<br \/>Explica que ante la situaci\u00f3n descrita, es importante que la modificaci\u00f3n a la Ley 19-00 sobre el Mercado de Valores, que fue aprobada recientemente por el Congreso, sea acompa\u00f1ada de todos los reglamentos y normativas que se derivan de la misma. De igual forma, deben reducirse las trabas burocr\u00e1ticas que puedan existir para la expedita realizaci\u00f3n de nuevas emisiones de t\u00edtulos. De ese modo se facilitar\u00eda la participaci\u00f3n del sector privado como emisor, con el prop\u00f3sito de financiar de manera m\u00e1s eficiente actividades productivas dentro de la econom\u00eda, a la vez que ser\u00eda posible la diversificaci\u00f3n de la cartera de inversi\u00f3n de los fondos de pensiones de los trabajadores dominicanos.<br \/>Rojas Rodr\u00edguez explic\u00f3 que entre 2011 y 2016, a\u00f1os para los cuales la BVRD dispone de estad\u00edsticas, se transaron RD$626,651 millones, equivalentes al 3.7% del PIB, entre el mercado primario, cuando se emiten por primera vez los valores, y el secundario, cuando son intercambiados los valores. La mayor parte de los valores tranzados en la BVRD durante el per\u00edodo mostrado fueron t\u00edtulos de renta fija, es decir, bonos de corto y largo plazo, emitidos por el Estado dominicano. Esto quiere decir que existe poca diversificaci\u00f3n o variedad en cuanto a los tipos de instrumentos utilizados en la Rep\u00fablica Dominicana, y una alta concentraci\u00f3n en un solo emisor: el Estado Dominicano.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size:12px;\"><span style=\"font-family:verdana,geneva,sans-serif;\">Mientras, a pesar del crecimiento experimentado por el mercado de valores en cuanto a los montos transados, su escaso desarrollo en t\u00e9rmino de instrumentos emitidos y la escasa participaci\u00f3n del sector privado como emisor, ha contribuido a la concentraci\u00f3n de los fondos de pensiones en un solo emisor, tipo de instrumento y moneda. Al 30 de septiembre de 2017, m\u00e1s del 74% de los fondos de las cuentas de capitalizaci\u00f3n individual estaban invertidos directamente en t\u00edtulos de deuda p\u00fablica emitidos por el Estado dominicano. De manera indirecta, este porcentaje supera el 74% mencionado, ya que parte de los recursos invertidos en instituciones financieras (20.9%) son reinvertidos nuevamente en t\u00edtulos estatales.<\/span><\/span><\/p>\n<div class=\"pvc_clear\"><\/div>\n<p class=\"pvc_stats all \" data-element-id=\"20700\" style=\"\"><i class=\"pvc-stats-icon medium\" aria-hidden=\"true\"><svg aria-hidden=\"true\" focusable=\"false\" data-prefix=\"far\" data-icon=\"chart-bar\" role=\"img\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox=\"0 0 512 512\" class=\"svg-inline--fa fa-chart-bar fa-w-16 fa-2x\"><path fill=\"currentColor\" d=\"M396.8 352h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8V108.8c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v230.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8zm-192 0h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8V140.8c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v198.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8zm96 0h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8V204.8c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v134.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8zM496 400H48V80c0-8.84-7.16-16-16-16H16C7.16 64 0 71.16 0 80v336c0 17.67 14.33 32 32 32h464c8.84 0 16-7.16 16-16v-16c0-8.84-7.16-16-16-16zm-387.2-48h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8v-70.4c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v70.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8z\" class=\"\"><\/path><\/svg><\/i> Vistas Totales&nbsp;278&nbsp;, Vistas Hoy&nbsp;2&nbsp;<\/p>\n<div class=\"pvc_clear\"><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fecha: 2 de enero del 2018Autor: Mayelin Acosta Guzm\u00e1nExtra\u00eddo de hoy.com.doEl mercado de valores de la Rep\u00fablica Dominicana se ha mantenido en expansi\u00f3n durante los \u00faltimos seis a\u00f1os, al menos en t\u00e9rminos de valores transados. 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