{"id":20859,"date":"2020-01-09T00:00:00","date_gmt":"2020-01-09T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/economistas-critican-emision-de-bonos-soberanos-para-financiar-programas-sociales\/"},"modified":"2020-01-09T00:00:00","modified_gmt":"2020-01-09T00:00:00","slug":"economistas-critican-emision-de-bonos-soberanos-para-financiar-programas-sociales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=20859","title":{"rendered":"Economistas critican emisi\u00f3n de bonos soberanos para financiar programas sociales"},"content":{"rendered":"

Autor: Mar\u00eda del Carmen Guill\u00e9n<\/span><\/span><\/p>\n

Extra\u00eddo de: Peri\u00f3dico El Dinero<\/span><\/span><\/p>\n

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El Gobierno dominicano, a trav\u00e9s del Ministerio de Hacienda, inform\u00f3 sobre la emisi\u00f3n de bonos soberanos ascendentes a US$3,800 millones en el mercado internacional. De inmediato, empresarios y economistas opinaron al respecto, algunos a favor y otros cuestionaban su utilidad, pero ¿hasta qu\u00e9 punto beneficia esta colocaci\u00f3n de bonos al pa\u00eds?<\/span><\/span><\/p>\n

Se trata de una cifra nunca antes colocada que podr\u00eda respaldar el gasto corriente, que ha aumentado por las decisiones monetarias para hacerle frente a la pandemia del covid-19.<\/span><\/span><\/p>\n

En ese sentido, el economista Haivanjoe Ng Corti\u00f1as calific\u00f3 como una decisi\u00f3n financiera irracional el hecho de utilizar el monto para “gastos corrientes sin retorno econ\u00f3mico y no a la inversi\u00f3n productiva”.<\/span><\/span><\/p>\n

“Destinar US$3,800 millones a los programas sociales para lo que resta del 2020: Qu\u00e9date En Casa, FASE y Pa’ Ti, adem\u00e1s del financiamiento de los planes del Gobierno al sector salud, para combatir la pandemia, financieramente no es sostenible”, asever\u00f3 Ng Corti\u00f1as.<\/span><\/span><\/p>\n

Ng Corti\u00f1as sostuvo que lo importante no es que la demanda fuera mayor que la oferta, que las tasas de inter\u00e9s sean atractivas de 4.8 % a 10.0 % y, que sea de largo plazo; si no que la nueva deuda externa sea empleada en la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica con retorno.<\/span><\/span><\/p>\n

Calcul\u00f3 que lo m\u00e1s conveniente para el pa\u00eds, que busca restablecer su estabilidad econ\u00f3mica, es invertir en proyectos espec\u00edficos, de tal manera que la deuda pueda ser pagada en el tiempo a trav\u00e9s de los beneficios que generen los proyectos.<\/span><\/span><\/p>\n

Ng Corti\u00f1as explic\u00f3 que cuando el beneficio de una deuda es para varias generaciones, es racional que su costo se redistribuya en el tiempo, pero cuando los beneficios son exclusivamente moment\u00e1neos y para el presente y sus costos redistribuidos en el tiempo a varias generaciones, resulta una irracionalidad financiera.<\/span><\/span><\/p>\n

La emisi\u00f3n revela una profundizaci\u00f3n de la crisis econ\u00f3mica por la que est\u00e1 pasando Rep\u00fablica Dominicana, seg\u00fan las estimaciones del director de la Escuela de Econom\u00eda de la Universidad Aut\u00f3noma de Santo Domingo (UASD), Antonio Ciriaco Cruz.<\/span><\/span><\/p>\n

Ciriaco puntualiz\u00f3 que las finanzas p\u00fablicas este a\u00f1o van a tener un d\u00e9ficit que sobrepase el 9.9% del producto interno bruto (PIB) y con necesidades de financiamiento de RD$590,000 millones.<\/span><\/span><\/p>\n

“Todo parece indicar que el Gobierno quiere cerrar el presupuesto de este a\u00f1o 2020 buscando la mayor cantidad de recursos posibles en d\u00f3lares para cubrir programas de car\u00e1cter compensatorios” como los creados en beneficio de la poblaci\u00f3n vulnerable para hacer frente al covid-19, plante\u00f3.<\/span><\/span><\/p>\n

Sostuvo que “es evidente que hemos ca\u00eddo en una trampa de la deuda p\u00fablica”, porque el pa\u00eds seguir\u00e1 endeud\u00e1ndose sin otra posibilidad porque los ingresos tributarios se han desplomado.<\/span><\/span><\/p>\n

Sobre los recursos canalizados en d\u00f3lares, el economista Luis Manuel Piantini asegur\u00f3 que el hecho de ser en moneda extranjera estos son recursos en d\u00f3lares que evitar\u00e1n “que al gastarse en consumo o inversi\u00f3n nacional en pesos presione al alza a la tasa de cambio y acelerar\u00e1n la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica”.<\/span><\/span><\/p>\n

Piantini argument\u00f3 que si se habla solo de una tasa de 10% o 10% m\u00e1s el porcentaje de la indexaci\u00f3n saldr\u00eda sumamente costoso y poco sostenible.<\/span><\/span><\/p>\n

En ese sentido, otros economistas como Franklin V\u00e1squez consideran con positivo el paso dado por el Gobierno, ya que se emite una se\u00f1al positiva de los mercados con relaci\u00f3n a la econom\u00eda dominicana, su estabilidad y crecimiento permanente durante los \u00faltimos a\u00f1os.<\/span><\/span><\/p>\n

“Yo creo que es una forma de decirnos que se cree en Rep\u00fablica Dominicana, que se cree en la capacidad de pago tambi\u00e9n y que de alguna manera pudieran haber algunas expectativas positivas de crecimiento econ\u00f3mico hacia el futuro”, dijo.<\/span><\/span><\/p>\n

V\u00e1squez alert\u00f3 que la poblaci\u00f3n y las propias autoridades (refiri\u00e9ndose al congreso) deben estar vigilantes en c\u00f3mo el Estado usar\u00e1 esos recursos.<\/span><\/span><\/p>\n

En la misma l\u00ednea se encuentran las conclusiones de Miguel Collado Di Franco, economista senior del Centro Regional de Estrategias Econ\u00f3micas Sostenibles (CREES).<\/span><\/span><\/p>\n

Di Franco consider\u00f3 que la emisi\u00f3n de bonos es proporcional al d\u00e9ficit de 9.3% del PIB, el mayor en la historia de Rep\u00fablica Dominicana, y que la emisi\u00f3n permitir\u00e1 completar los requerimientos de financiamiento del a\u00f1o y financiar gastos generados por la pandemia.<\/span><\/span><\/p>\n

Explic\u00f3 que mayor endeudamiento pondr\u00e1 presi\u00f3n sobre las finanzas p\u00fablicas a futuro, ya que el gasto en intereses como porcentaje de los ingresos tributarios ya se sit\u00faan sobre el 30%.<\/span><\/span><\/p>\n

Ley de Responsabilidad Fiscal<\/span><\/span><\/p>\n

Los economistas coinciden en que en el estado actual del endeudamiento p\u00fablico se hace necesario tener una Ley de Responsabilidad Fiscal en el pa\u00eds.<\/span><\/span><\/p>\n

As\u00ed como realizar una simplificaci\u00f3n del sistema tributario para reducir la informalidad y mejorar el cumplimiento, distribuyendo mejor la carga tributaria.<\/span><\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Publicado el: lunes 21 de septiembre del 2020Autor: Mar\u00eda del Carmen Guill\u00e9nEl Gobierno dominicano, a trav\u00e9s del Ministerio de Hacienda, inform\u00f3 sobre la emisi\u00f3n de bonos soberanos ascendentes a US$3,800 millones en el mercado internacional. De inmediato, empresarios y economistas opinaron al respecto, algunos a favor y otros cuestionaban su utilidad, pero \u00bfhasta qu\u00e9 punto beneficia esta colocaci\u00f3n de bonos al pa\u00eds?<\/p>\n

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