{"id":22562,"date":"2022-01-31T13:49:11","date_gmt":"2022-01-31T13:49:11","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/?p=22562"},"modified":"2022-02-01T13:05:09","modified_gmt":"2022-02-01T13:05:09","slug":"2do-art","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=22562","title":{"rendered":"Pol\u00edticas p\u00fablicas contra la inflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Autor: Miguel Collado Di Franco<\/p>\n

Fecha: 31 de enero del 2022<\/p>\n

Los salarios actuales, ajustados por inflaci\u00f3n, son inferiores a los registrados en los primeros meses de la pandemia; a pesar de importantes ajustes salariales realizados el pasado a\u00f1o. Con niveles tan altos de inflaci\u00f3n de precios como los experimentados en m\u00e1s de un a\u00f1o, no ha sido posible mantener el valor de los ingresos reales de los trabajadores formales que cotizan en el Sistema Dominicano de Seguridad Social. Sin aumentos de productividad, incrementos artificiales en los salarios aumentan el costo de las unidades producidas. Lo anterior se agrava en circunstancias como las presentes, es decir, cuando el mundo vive un episodio de aumentos sostenidos de precios provocado, en esencia, por la inflaci\u00f3n monetaria creada por los bancos centrales.<\/p>\n

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Las econom\u00edas del mundo est\u00e1n experimentando un periodo de inflaci\u00f3n que tiene sus or\u00edgenes en las medidas expansionistas de los bancos centrales. La Reserva Federal de Estados Unidos ha reconocido que la inflaci\u00f3n no es temporal, as\u00ed lo han hecho otros bancos centrales importantes del mundo. El argumento de los cuellos de botella en las cadenas de producci\u00f3n empieza a perder importancia. Es decir, cada vez resulta m\u00e1s evidente que un incremento generalizado y sostenido de precios se debe al aumento de la cantidad de moneda; que la inflaci\u00f3n siempre ha sido un fen\u00f3meno monetario.<\/p>\n

En consecuencia, los bancos centrales empiezan a reaccionar. La Fed, por ejemplo, ha iniciado un proceso tendente a reducir el ritmo de compra de activos con los cuales ha m\u00e1s que duplicado su balance desde enero de 2020 a la fecha. De igual forma, ha anunciado que incrementar\u00e1 la tasa de pol\u00edtica monetaria a partir de marzo. Posteriormente, deber\u00e1 iniciar un proceso para desmontar los casi nueve billones de d\u00f3lares en t\u00edtulos de deuda del gobierno de Estados Unidos y los valores respaldados por hipotecas (mortgage-backed securities<\/em>).<\/p>\n

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Localmente, el Banco Central ha empezado a dar se\u00f1ales de moderaci\u00f3n de la expansi\u00f3n monetaria iniciada en marzo de 2020. Sin embargo, aunque la tasa de pol\u00edtica monetaria ha sido incrementada de 3% a 4.5% entre noviembre y diciembre, el exceso de liquidez del sistema financiero se mantiene alto para los niveles hist\u00f3ricos de Rep\u00fablica Dominicana.<\/p>\n

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Es relevante destacar que la normalizaci\u00f3n monetaria a nivel mundial tomar\u00e1 tiempo. La Fed, en particular, deber\u00e1 llevar la expansi\u00f3n monetaria a niveles c\u00f3nsonos con una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja. Mientras esto no ocurra y no se absorba la cantidad de dinero ya creada, los aumentos de precios seguir\u00e1n afectando a los ciudadanos del mundo.<\/p>\n

Debido a que las condiciones monetarias internacionales est\u00e1n determinando los costos a nivel interno y, en consecuencia, los precios, es preciso adoptar pol\u00edticas para amortiguar estos efectos.<\/p>\n

En sentido amplio, las pol\u00edticas p\u00fablicas deben estar dirigidas a eliminar elementos que incrementan los costos internamente y a propiciar un mejor clima de negocios para aumentar la cantidad de inversiones.<\/p>\n

La econom\u00eda dominicana se beneficiar\u00eda de:<\/p>\n