Bajas en tasas de inter\u00e9s de la FED liberan espacio para la econom\u00eda dominicana<\/h1>\nConsultores y expertos destacan posibles beneficios para el crecimiento y la inversi\u00f3n local<\/h3>\n
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunci\u00f3 una reducci\u00f3n de su tasa de inter\u00e9s en 50 puntos b\u00e1sicos, situ\u00e1ndola entre 4.75% y 5%. Esta medida marca la primera bajada despu\u00e9s de incrementos consecutivos desde marzo de 2022, cuando la inflaci\u00f3n alcanz\u00f3 el 9.1% anual, el nivel m\u00e1s alto en 40 a\u00f1os. La Fed busca ahora aliviar las condiciones financieras mientras monitorea la evoluci\u00f3n del mercado laboral y la estabilidad de precios, con proyecciones de nuevas reducciones en lo que resta del a\u00f1o.<\/p>\n
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ya hab\u00eda se\u00f1alado la importancia de esta reducci\u00f3n antes de que la FED hiciera el anuncio. El 12 de septiembre, la portavoz del organismo financiero, Julie Kozack, afirm\u00f3 en una rueda de prensa que \u201cera apropiado comenzar de manera inminente un ciclo de flexibilizaci\u00f3n\u201d, se\u00f1alando que los riesgos de una subida de la inflaci\u00f3n \u201chan disminuido, aunque no desaparecido por completo\u201d. Seg\u00fan Kozack, la econom\u00eda de EE.UU. sigue firme y estima que podr\u00eda cerrar el a\u00f1o con un crecimiento de alrededor del 2%.<\/p>\n
Esta decisi\u00f3n tiene implicaciones directas en la econom\u00eda global, incluyendo a Rep\u00fablica Dominicana, donde se espera que el Banco Central (BC) eval\u00fae la posibilidad de seguir el mismo camino para mantener la competitividad y atraer inversiones. La baja de tasas en Estados Unidos genera expectativas de ajustes similares en el BC, lo que tendr\u00eda un impacto positivo en el costo del financiamiento, el consumo interno y la inversi\u00f3n en el pa\u00eds caribe\u00f1o.<\/p>\n
El economista Luis Manuel Piantini, exvicegobernador del BC, explic\u00f3 que la reciente reducci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s por parte de la Fed tuvo como principal motivaci\u00f3n evitar un aumento desproporcionado en la tasa de desempleo debido a una posible desaceleraci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n
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Seg\u00fan Piantini, aunque la tasa de desempleo ha aumentado del 3.5% al 4.2%, la Fed considera que una tasa cercana al 4% sigue siendo indicativa de pleno empleo, uno de los objetivos clave del organismo junto con el control de la inflaci\u00f3n. Piantini agreg\u00f3 que la econom\u00eda estadounidense creci\u00f3 un 2.5% en el segundo trimestre y se espera que el crecimiento del tercer trimestre ronde el 3%, mientras que la inflaci\u00f3n ha bajado a menos del 3%, cercana al objetivo del 2%.<\/p>\n
Con este panorama, subray\u00f3 que la variaci\u00f3n de los precios ya no representa una presi\u00f3n, lo que permite prever que la econom\u00eda norteamericana contin\u00fae creciendo por encima del 2% con la inflaci\u00f3n bajo control. En este contexto, proyecta que el BC podr\u00eda flexibilizar a\u00fan m\u00e1s su pol\u00edtica monetaria, reflej\u00e1ndose probablemente en una nueva reducci\u00f3n de 0.25 puntos en la tasa de pol\u00edtica monetaria (TPM).<\/p>\n
No obstante, Piantini advirti\u00f3 que las tasas de inter\u00e9s activas bancarias en Rep\u00fablica Dominicana, que se mantienen alrededor del 12% en t\u00e9rminos reales, no han seguido la misma tendencia que la TPM. De no reducirse, esto podr\u00eda afectar sectores clave como la construcci\u00f3n, ralentizando el crecimiento econ\u00f3mico del pa\u00eds y alejando el objetivo del 5% de crecimiento anual.<\/p>\n
Adem\u00e1s, se\u00f1al\u00f3 que una reducci\u00f3n de las tasas contribuir\u00eda a desalentar la fuga de capitales hacia mercados externos en busca de mayores rendimientos y permitir\u00eda que las exportaciones y las remesas sigan creciendo gracias al buen desempe\u00f1o de la econom\u00eda estadounidense, principal mercado de exportaci\u00f3n para Rep\u00fablica Dominicana.<\/p>\n
Por su parte, el economista Richard Medina indic\u00f3 que la baja en las tasas de inter\u00e9s tiene como objetivo reactivar el crecimiento econ\u00f3mico tras haber controlado la inflaci\u00f3n. \u201cEl mes pasado, el BC redujo su Tasa de Pol\u00edtica Monetaria en 25 puntos b\u00e1sicos, anticipando el ajuste de la Fed\u201d, se\u00f1al\u00f3. Agrega que, si la Fed sigue bajando su tasa, el BC probablemente seguir\u00e1 el mismo camino para mantener la competitividad de la econom\u00eda dominicana.<\/p>\n
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<\/div>\nMedina destac\u00f3 varios efectos positivos que esta reducci\u00f3n de tasas en EE.UU. podr\u00eda tener en Rep\u00fablica Dominicana. En primer lugar, las empresas dominicanas podr\u00edan acceder a financiamiento a menores costos. Adem\u00e1s, un aumento en el consumo e inversi\u00f3n privada en el pa\u00eds norteamericano impulsar\u00eda la demanda de bienes exportados desde Rep\u00fablica Dominicana y fomentar\u00eda la llegada de m\u00e1s turistas e inversiones extranjeras. \u201cLa reducci\u00f3n de la tasa tambi\u00e9n presi\u00f3n quita al tipo de cambio, haciendo m\u00e1s atractivos los activos en pesos dominicanos\u201d, asegur\u00f3 Medina.<\/p>\n
Esto le otorgar\u00eda al BC mayor margen de maniobra para reducir su propia tasa de pol\u00edtica monetaria, lo que incentivar\u00eda el consumo y la inversi\u00f3n a nivel local, impulsando el crecimiento econ\u00f3mico hacia finales del a\u00f1o.<\/p>\n
El economista Henri Hebrard considera que esta es una de las mejores noticias para la econom\u00eda dominicana este a\u00f1o. \u201cEl anuncio de dos recortes adicionales antes de fin de a\u00f1o y hasta cuatro m\u00e1s para el pr\u00f3ximo confirma que estamos entrando en un ciclo de bajas de tasas de inter\u00e9s, lo cual abre el espacio para que la Junta Monetaria de Rep\u00fablica Dominicana siga reduciendo sus tasas\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n
Hebrard a\u00f1ade que el Banco Central dominicano ya comenz\u00f3 a reducir su tasa de pol\u00edtica monetaria, anticip\u00e1ndose a esta medida de la Fed. \u201cEs probable que veamos dos o hasta tres recortes adicionales de aqu\u00ed a fin de a\u00f1o, lo cual impactar\u00e1 positivamente sectores como zonas francas, turismo y remesas, que dependen del buen desempe\u00f1o econ\u00f3mico de Estados Unidos\u201d, asegur\u00f3.<\/p>\n
Tambi\u00e9n subray\u00f3 que el impacto inmediato de la reducci\u00f3n de tasas ser\u00e1 m\u00e1s psicol\u00f3gico que tangible, incentivando decisiones de inversi\u00f3n en el corto plazo. \u201cAunque los efectos m\u00e1s profundos se ver\u00e1n en el primer trimestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o, este anuncio genera confianza en los mercados y podr\u00eda adelantar ciertas inversiones\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
El economista asegur\u00f3 que la baja en la tasa de inter\u00e9s de la Fed tambi\u00e9n disminuye el incentivo de convertir pesos a d\u00f3lares, lo que podr\u00eda ayudar a estabilizar el tipo de cambio en Rep\u00fablica Dominicana. Adem\u00e1s, destac\u00f3 que esta tendencia a la baja en las tasas de inter\u00e9s tambi\u00e9n beneficiar\u00e1 el costo del endeudamiento tanto p\u00fablico como privado en el pa\u00eds, con una probable reducci\u00f3n de los costos de financiamiento, especialmente en el caso de deudas con tasas variables.<\/p>\n
Antonio Ciriaco Cruz, decano de la Facultad de Ciencias Econ\u00f3micas y Sociales de la Universidad Aut\u00f3noma de Santo Domingo (UASD), se\u00f1al\u00f3 que, \u201cCasi siempre, cuando ocurren cambios en la tasa de referencia o tasa de pol\u00edtica monetaria de la Fed, eso se refleja en cambios en la tasa de pol\u00edtica monetaria del Banco Central dominicano\u201d. Destac\u00f3 que el BC se hab\u00eda adelantado a la decisi\u00f3n de la Fed, disminuyendo su tasa de pol\u00edtica monetaria en 25 puntos b\u00e1sicos, llev\u00e1ndola a 6.75%.<\/p>\n
\u201cEste proceso de transmisi\u00f3n, desde la TPM hasta las tasas activas y pasivas, toma alrededor de dos meses en reflejarse completamente\u201d, explic\u00f3 Cruz. \u201cPor lo tanto, en octubre es cuando podr\u00edamos ver una reducci\u00f3n de entre 2 y 3 puntos porcentuales en las tasas de inter\u00e9s\u201d.<\/p>\n
Seg\u00fan Cruz, esto impactar\u00e1 positivamente en la inversi\u00f3n privada y el consumo, lo que a su vez impulsar\u00e1 el crecimiento econ\u00f3mico del pa\u00eds, proyectando un crecimiento econ\u00f3mico entre el 5.2% y 5.5% para finales de a\u00f1o. Miguel Collado Di Franco, vicepresidente ejecutivo del Centro Regional de Estrategias Econ\u00f3micas Sostenibles (CREES), destac\u00f3 que \u201cLas autoridades monetarias locales tendr\u00e1n mayor espacio y holgura para poder reducir la tasa de pol\u00edtica monetaria. Esta medida, eventualmente, deber\u00eda traducirse en menores tasas activas y pasivas en el sistema financiero, as\u00ed como en menores rendimientos de la deuda p\u00fablica emitida internamente\u201d.<\/p>\n
Di Franco agreg\u00f3 que los rendimientos de nueva deuda a nivel internacional tambi\u00e9n podr\u00edan reducirse, beneficiando las emisiones futuras de deuda dominicana. No obstante, subray\u00f3 que la tasa de pol\u00edtica monetaria no es el \u00fanico determinante del comportamiento de las tasas de inter\u00e9s y del cr\u00e9dito interno. \u201cLas autoridades monetarias tambi\u00e9n deben gestionar la liquidez disponible en el sistema financiero para evitar una depreciaci\u00f3n del tipo de cambio o un aumento en la inflaci\u00f3n\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 es la tasa de la Fed?<\/h2>\n
La tasa de inter\u00e9s de fondos federales es la tasa de referencia en el sistema financiero de Estados Unidos, que regula los pr\u00e9stamos entre bancos a corto plazo.<\/p>\n
Los bancos deben mantener una reserva m\u00ednima, hist\u00f3ricamente el 10% de sus dep\u00f3sitos, ya sea en la Reserva Federal o como efectivo. Esta tasa no solo afecta a los bancos, sino que tambi\u00e9n influye en las tasas que los consumidores y las empresas encuentran al solicitar cr\u00e9ditos.<\/p>\n