Introducci\u00f3n<\/strong><\/p>\n Paraguay, a menudo considerado un pa\u00eds con limitaciones estructurales y pol\u00edticas, ha protagonizado en las \u00faltimas d\u00e9cadas una historia de transformaci\u00f3n econ\u00f3mica digna de an\u00e1lisis. Aunque a\u00fan es clasificado como un pa\u00eds de renta media-alta y no como un pa\u00eds desarrollado, los avances logrados en diversos indicadores econ\u00f3micos y sociales demuestran que ha recorrido un largo camino[1]<\/a>. Estos progresos no solo han mejorado las condiciones de vida de su poblaci\u00f3n, sino que tambi\u00e9n posicionan a Paraguay como un ejemplo de c\u00f3mo las pol\u00edticas fiscales responsables y las reformas estructurales pueden transformar un panorama econ\u00f3mico.<\/p>\n Sin embargo, estos logros no est\u00e1n exentos de desaf\u00edos. Paraguay enfrenta limitaciones estructurales e institucionales que dificultan el alcance de un desarrollo sostenible y robusto. Este art\u00edculo explora las claves detr\u00e1s del avance econ\u00f3mico paraguayo, analiza sus limitaciones actuales y reflexiona sobre las lecciones que su experiencia ofrece para otros pa\u00edses, en particular para la Rep\u00fablica Dominicana.<\/p>\n Transformaci\u00f3n econ\u00f3mica de Paraguay<\/strong><\/p>\n El crecimiento econ\u00f3mico de Paraguay en las \u00faltimas d\u00e9cadas ha sido notable, reflejando el buen resultado de diversas pol\u00edticas implementadas para mejorar su actividad econ\u00f3mica. Entre 2000 y 2023, el pa\u00eds registr\u00f3 un crecimiento promedio del Producto Interno Bruto (PIB) de 7.7%. Este crecimiento sostenido no solo posiciona a Paraguay como una de las econom\u00edas con mejor desempe\u00f1o en Am\u00e9rica Latina, sino que tambi\u00e9n refleja su capacidad para atraer inversi\u00f3n y fomentar la productividad en diversos sectores.<\/p>\n Este importante avance tambi\u00e9n se puede ver a trav\u00e9s del PIB per c\u00e1pita, que ha experimentado una mejora significativa durante este periodo. Esto puede sugerir que el crecimiento econ\u00f3mico ha tenido un impacto en los ingresos promedio de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n Un aspecto fundamental que refuerza esta transformaci\u00f3n es el cambio en la percepci\u00f3n internacional de Paraguay. Hist\u00f3ricamente, el pa\u00eds no era considerado un destino atractivo para la inversi\u00f3n extranjera directa (IED). Sin embargo, en los \u00faltimos a\u00f1os, ha logrado captar montos considerables de IED. Esta tendencia fue reconocida el 26 de julio de 2024, cuando la agencia calificadora de riesgo Moody\u2019s otorg\u00f3 a Paraguay el grado de inversi\u00f3n, mejorando su calificaci\u00f3n de Ba1 a Baa3[2]<\/a><\/strong>. Este hito evidencia no solo el fortalecimiento de su econom\u00eda, sino tambi\u00e9n la confianza que ha generado en los mercados internacionales.<\/p>\n Esta mejora tambi\u00e9n se refleja en el \u00cdndice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI, por sus siglas en ingl\u00e9s), que mide el riesgo pa\u00eds a trav\u00e9s de la diferencia entre las tasas de inter\u00e9s de los bonos soberanos emitidos por pa\u00edses emergentes y los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Un valor inferior en el EMBI indica una percepci\u00f3n de menor riesgo y mayor confianza por parte de los inversionistas.<\/p>\n En 2024, Paraguay ha registrado m\u00ednimos hist\u00f3ricos en su EMBI, reflejando la estabilidad macroecon\u00f3mica y fiscal del pa\u00eds y el crecimiento econ\u00f3mico. Hist\u00f3ricamente los mercados de deuda han percibido que la deuda p\u00fablica de Paraguay es menos riesgosa que la Rep\u00fablica Dominicana.<\/strong><\/p>\n \u00bfQu\u00e9 factores llevaron a que Paraguay recibiera el grado de inversi\u00f3n?<\/strong><\/p>\n La agencia calificadora de riesgos Moody’s toma en cuenta los cuatro factores principales que se observan en el recuadro.<\/p>\n Dentro de ellos la evaluaci\u00f3n de Paraguay fue la siguiente[3]<\/a>:<\/p>\n \n \n \n \n El impacto del crecimiento econ\u00f3mico tambi\u00e9n es evidente en los niveles de pobreza del pa\u00eds. Entre 2000 y 2023, la pobreza extrema se redujo dr\u00e1sticamente, pasando de 11.5% a 4.1%, lo que representa una ca\u00edda del 64.4%. De manera similar, la pobreza total, que incluye tanto a quienes est\u00e1n en pobreza extrema como a quienes, aunque no lo est\u00e1n, a\u00fan son considerados pobres, disminuy\u00f3 de 45.1% a 22.7%, una reducci\u00f3n del 49.7%. Estos avances no solo reflejan una mejora sustancial en las condiciones de vida de la poblaci\u00f3n m\u00e1s vulnerable, sino tambi\u00e9n un notable crecimiento de la clase media. Durante el mismo periodo, la proporci\u00f3n de personas consideradas “no pobres” aument\u00f3 del 54.9% al 77.3%, un crecimiento del 40.9%.<\/p>\n Reformas que transformaron a Paraguay<\/strong><\/p>\n La transformaci\u00f3n econ\u00f3mica de Paraguay no fue fruto del azar. Despu\u00e9s de la ca\u00edda de la dictadura en 1989, el pa\u00eds emprendi\u00f3 una serie de reformas estructurales que establecieron las bases para su actual desempe\u00f1o econ\u00f3mico[4]<\/a>. Estas reformas, aunque desafiantes, permitieron modernizar el sistema fiscal y econ\u00f3mico, sentando las condiciones para un crecimiento sostenible.<\/p>\n Uno de los cambios m\u00e1s significativos ocurri\u00f3 en 2004, cuando Paraguay implement\u00f3 una reforma tributaria que redujo el impuesto a la renta empresarial del 30% al 10%<\/strong>. Esto marc\u00f3 el inicio de un r\u00e9gimen fiscal conocido como “10-10-10”, donde las tasas del impuesto al valor agregado (IVA), el impuesto a la renta personal y el impuesto a la renta empresarial se fijaron en 10%.<\/strong> Este sistema, uno de los m\u00e1s simples y competitivos de Am\u00e9rica Latina, solo es superado en t\u00e9rminos de IVA por Panam\u00e1, que aplica una tasa del 7%.<\/p>\n A pesar de la reducci\u00f3n de la tasa del impuesto a la renta empresarial, su recaudaci\u00f3n no solo se mantuvo, sino que experiment\u00f3 un incremento interesante. <\/strong>Antes de la reforma de 2004, el promedio de recaudaci\u00f3n de este impuesto como porcentaje del PIB era del 1.25% (2000-2003). Sin embargo, en los a\u00f1os posteriores (2004-2010) dicho promedio aument\u00f3 al 1.49%. Este comportamiento destaca c\u00f3mo la simplificaci\u00f3n y competitividad del r\u00e9gimen fiscal no afectaron negativamente los ingresos del estado, sino que llevaron incluso a una mayor recaudaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n Por otro lado, las recaudaciones del IVA en Paraguay tambi\u00e9n reflejan el impacto positivo de su sistema tributario. Al comparar estas recaudaciones con las de Rep\u00fablica Dominicana en el periodo 2000-2021, se observa que, a pesar de que Paraguay mantuvo una tasa de IVA fija del 10% durante todo este periodo, logr\u00f3 superar a Rep\u00fablica Dominicana, que increment\u00f3 progresivamente su tasa de IVA del 8% al 18%. Este resultado es especialmente notable porque, a medida que Rep\u00fablica Dominicana elevaba su tasa (12% en 2001, 16% en 2004 y 18% en 2012), las recaudaciones de Paraguay no solo se mantuvieron competitivas, sino que las superaron a partir de 2009. Esto subraya c\u00f3mo un sistema tributario eficiente, m\u00e1s all\u00e1 de depender de tasas elevadas, puede generar ingresos superiores mediante la simplicidad y la estabilidad fiscal.<\/strong><\/p>\n Para 2023, la distribuci\u00f3n de la recaudaci\u00f3n fiscal en Paraguay refleja la importancia relativa de cada tipo de impuesto. Como se observa en el gr\u00e1fico, el IVA destaca como la mayor fuente de recaudaciones con 53% de las recaudaciones totales, seguido del impuesto sobre la renta empresarial con 33%.<\/p>\n Al contrastar la distribuci\u00f3n de la recaudaci\u00f3n fiscal entre Paraguay y Rep\u00fablica Dominicana, se observa una diferencia significativa en la estructura de ingresos tributarios. En Paraguay, a pesar de mantener tasas considerablemente m\u00e1s bajas en sus dos principales impuestos (IVA e Impuesto sobre la Renta Empresarial), estos representan una mayor participaci\u00f3n como porcentaje del total recaudado. Este comportamiento refleja la efectividad de su sistema tributario simplificado para captar ingresos de manera eficiente y sostenida, incluso con tasas reducidas. Esto tambi\u00e9n implica que el sistema tributario paraguayo es m\u00e1s f\u00e1cil de gestionar para la Administraci\u00f3n Tributaria.<\/p>\n Disciplina fiscal y sostenibilidad en Paraguay<\/strong><\/p>\n Las reformas fiscales en Paraguay no solo han generado mayores ingresos, sino que tambi\u00e9n han contribuido a mantener la estabilidad macroecon\u00f3mica.<\/p>\n En t\u00e9rminos de disciplina fiscal, Paraguay ha adoptado medidas importantes para mantener el d\u00e9ficit bajo control. Una de las m\u00e1s destacadas fue la aprobaci\u00f3n de la Ley de Responsabilidad Fiscal en 2013, que estableci\u00f3 l\u00edmites claros para garantizar la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas. Entre sus disposiciones principales, la ley fija que el d\u00e9ficit fiscal de la Administraci\u00f3n Central no puede superar el 1.5% del PIB y que el incremento del gasto primario del sector p\u00fablico debe mantenerse por debajo de la suma de la inflaci\u00f3n interanual m\u00e1s el 4%[5]<\/a>. Estas reglas permitieron a Paraguay controlar su d\u00e9ficit durante varios a\u00f1os, fortaleciendo la confianza en su estabilidad macroecon\u00f3mica y fiscal.<\/p>\n Sin embargo, durante la pandemia suspendieron el cumplimiento de estas reglas lo que dio como resultado que el d\u00e9ficit de la administraci\u00f3n central superara los l\u00edmites establecidos en la ley. A pesar de esta situaci\u00f3n excepcional, las autoridades han anunciado un proceso de reducci\u00f3n gradual para volver al cumplimiento pleno de la normativa. Ante esto, proyectan un d\u00e9ficit para el 2024 de 2.6%[6]<\/a>, en contraste Rep\u00fablica Dominicana para 2024 proyecta un d\u00e9ficit de 3.1% como porcentaje del PIB[7]<\/a>.<\/p>\n <\/a><\/p>\n Estos niveles de d\u00e9ficit han llevado a que la deuda p\u00fablica del gobierno central para 2023 de Paraguay se encuentre entre las m\u00e1s bajas de Am\u00e9rica del Sur. En contraste la de Rep\u00fablica Dominicana alcanz\u00f3 45.1%.<\/p>\n Diferencias m\u00e1s relevantes entre Paraguay y Rep\u00fablica Dominicana<\/strong><\/p>\n En cuanto al sistema tributario, una de las principales diferencias entre Paraguay y Rep\u00fablica Dominicana radica en sus tasas. Como se observa en el gr\u00e1fico, Rep\u00fablica Dominicana aplica tasas considerablemente m\u00e1s elevadas en comparaci\u00f3n con Paraguay.<\/p>\n En Paraguay, el Impuesto al Valor Agregado (IVA) tiene una tasa general del 10%, pero tambi\u00e9n cuenta con una tasa reducida del 5% que aplica a diversos bienes como productos de la canasta familiar, bienes pecuarios o productos agr\u00edcolas. Por otro lado, el impuesto sobre la renta a personas f\u00edsicas est\u00e1 estructurado en tres tramos progresivos con tasas del 8%, 9% y 10%, dependiendo del nivel de ingresos. En cuanto al impuesto sobre la renta a empresas, Paraguay mantiene una tasa fija del 10%, con menos exenciones en comparaci\u00f3n con Rep\u00fablica Dominicana, lo que simplifica el sistema y aumenta su efectividad recaudatoria.<\/p>\n Adem\u00e1s, hay que tener en cuenta que Paraguay no cuenta con una serie de factores que favorecen a Rep\u00fablica Dominicana, como su salida al mar, un tratado de libre comercio con Estados Unidos o un sector tur\u00edstico de gran escala. Otro de estos factores clave es la importancia de las remesas en sus econom\u00edas, como se observa en el siguiente gr\u00e1fico.<\/p>\n En 2023, las remesas representaron el 8.7% del PIB dominicano, un porcentaje significativamente superior al 1.7% registrado en Paraguay. Este contraste ha sido constante a lo largo de los a\u00f1os.<\/p>\n Consideraciones finales<\/strong><\/p>\n Es cierto que Paraguay todav\u00eda enfrenta desaf\u00edos significativos en diversas \u00e1reas. Problemas como la debilidad del estado de derecho, altos niveles de corrupci\u00f3n y la falta de capacidad institucional contin\u00faan limitando el potencial completo de su econom\u00eda[8]<\/a>. Estos retos reflejan que, aunque el sistema tributario ha sido transformado en una de sus fortalezas, a\u00fan queda trabajo por hacer en otras dimensiones para consolidar su desarrollo. Sin embargo, es importante destacar que estos avances, junto con una gesti\u00f3n fiscal responsable, le han permitido al pa\u00eds alcanzar el grado de inversi\u00f3n, un reconocimiento que refuerza la confianza de los mercados internacionales en su estabilidad econ\u00f3mica y fiscal.<\/p>\n La experiencia de Paraguay ofrece valiosas lecciones para otros pa\u00edses de la regi\u00f3n, incluida Rep\u00fablica Dominicana. La implementaci\u00f3n de un sistema fiscal responsable, atractivo y eficiente puede generar un clima de negocios que permita un mayor desempe\u00f1o econ\u00f3mico. Adaptar reformas similares al contexto dominicano podr\u00eda generar beneficios significativos, fortaleciendo la sostenibilidad fiscal y permitiendo el crecimiento.<\/p>\n [1]<\/a> Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD). Desarrollo humano: Avances y desaf\u00edos para Paraguay, la regi\u00f3n y el mundo<\/em>. PNUD<\/a>.<\/p>\n [2]<\/a> Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas de Paraguay. (2024, 26 de julio). Paraguay logra grado de inversi\u00f3n por primera vez en su historia<\/em>. MEF<\/a>.<\/p>\n [3]<\/a> Moody’s Investors Service. (2024, 26 de julio). Moody’s Ratings upgrades Paraguay’s ratings to Baa3; changes outlook to stable<\/em>. Moody’s<\/a><\/p>\n [4]<\/a> ABC Color. (2023, 23 de julio). Un recorrido por el proceso de reformas en el pa\u00eds<\/em>.<\/p>\n [5]<\/a> Ley N\u00b0 5098\/2013. (2013). De Responsabilidad Fiscal<\/em>.<\/p>\n [6]<\/a> Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas de Paraguay. D\u00e9ficit fiscal de 1,3% del PIB en octubre: Se mantienen perspectivas<\/em>. MEF<\/a>.<\/p>\n [7]<\/a> C\u00e1lculo realizado con datos del reporte semanal de la ejecuci\u00f3n del gasto correspondiente al 1 de noviembre de 2024 publicado por la Direcci\u00f3n General de Presupuesto (DIGEPRES).<\/p>\n [8]<\/a> Deloitte. Haciendo negocios en Paraguay 2023<\/em>. Deloitte<\/a>.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/crees.org.do\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/1-Untitled-copy-15.png\")
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