{"id":29022,"date":"2025-11-20T17:58:26","date_gmt":"2025-11-20T17:58:26","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/?p=29022"},"modified":"2025-11-20T17:58:26","modified_gmt":"2025-11-20T17:58:26","slug":"economistas-opinan-sobre-el-staff-report-publicado-ayer-por-el-banco-central-y-el-fmi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=29022","title":{"rendered":"Economistas opinan sobre el \u201cStaff Report\u201d publicado ayer por el Banco Central y el FMI"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">Autor: C\u00e1ndida Acosta<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Fecha: 20 de noviembre de 2025<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Extra\u00eddo de: <a href=\"https:\/\/listindiario.com\/economia\/finanzas\/20251120\/economistas-opinan-sobre-staff-report-publicado-ayer-bcr-fmi_883020.html\">L\u00edstin Diario<\/a><\/p>\n<h2 class=\"c-detail__title\" style=\"text-align: justify;\">Economistas opinan sobre el \u201cStaff Report\u201d publicado ayer por el Banco Central y el FMI<\/h2>\n<p id=\"m49157-49156-49158\" style=\"text-align: justify;\">El economista Luis Manuel Piantini asegura que en su an\u00e1lisis el Fondo Monetario Internacional atribuye a la incertidumbre global la reciente desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda dominicana, cuando lo que existe es una justificaci\u00f3n de las desviaciones de las pol\u00edticas p\u00fablicas internas.<\/p>\n<p id=\"m49162-49161-49163\" style=\"text-align: justify;\">El economista afirma que ni la pol\u00edtica monetaria ni la fiscal han dado los resultados esperados para que la econom\u00eda se acelere.<\/p>\n<p id=\"m49167-49166-49168\" style=\"text-align: justify;\">Se culpa a la incertidumbre externa, cuando todos los indicadores externos han aumentado y las pol\u00edticas internas no han viabilizado una tendencia de aceleraci\u00f3n en el crecimiento econ\u00f3mico, dice.<\/p>\n<p id=\"m49172-49171-49173\" style=\"text-align: justify;\">Aduce que el Fondo se\u00f1ala mejor\u00eda, cuando que en los \u00faltimos meses lo que ha ocurrido es una ca\u00edda en el crecimiento de la econom\u00eda.<\/p>\n<p id=\"m49177-49176-49178\" style=\"text-align: justify;\">El FMI, a trav\u00e9s de su Directorio Ejecutivo, emiti\u00f3 este martes un informe sobre la evaluaci\u00f3n reciente a la econom\u00eda dominicana correspondiente al Art\u00edculo IV, en el cual sugiere al pa\u00eds ejecutar las reformas con firmeza, incluyendo el Pacto El\u00e9ctrico, as\u00ed como eliminar los subsidios generalizados a la energ\u00eda y a los combustibles.<\/p>\n<p id=\"m49182-49181-49183\" style=\"text-align: justify;\">Lo que es correcto, a juicio de Piantini es que critican el bajo nivel de inversi\u00f3n p\u00fablica, que este a\u00f1o no llegar\u00e1 ni al 2%, y a su vez piden la eliminaci\u00f3n de los subsidios generalizados y que estos sean espec\u00edficos.<\/p>\n<p id=\"m49187-49186-49188\" style=\"text-align: justify;\">Considera que no es posible hablar de reducci\u00f3n de la pobreza y de que la pobreza monetaria est\u00e1 en el 18% de la poblaci\u00f3n cuando est\u00e1s subsidiando el 50% o 51% de la poblaci\u00f3n. Eso es una barbaridad y ah\u00ed se demuestra que hay un exceso en el gasto corriente, y que est\u00e1 haciendo que el sector p\u00fablico no tenga espacio para aumentar las inversiones y dedicarlo a otro tipo de gasto que s\u00ed es importante, como salud.<\/p>\n<p id=\"m49192-49191-49193\" style=\"text-align: justify;\">\u201cCualquiera que lee la discusi\u00f3n de los directores ejecutivos pensar\u00eda que es a otra econom\u00eda que est\u00e1n evaluando porque hacen una serie de reflexiones y de recomendaciones y de auspicios y de manifestaciones sobre una econom\u00eda que m\u00e1s bien es una econom\u00eda imaginaria y no a la econom\u00eda que ellos deber\u00edan de estar analizando, que es la dominicana. O sea que ese paisaje presentado por el directorio es un paisaje que no corresponde a lo que est\u00e1 pasando en Rep\u00fablica Dominicana\u201d, dice Piantini.<\/p>\n<p id=\"m49197-49196-49198\" style=\"text-align: justify;\">Asume que hay diferencias entre las propuestas del Fondo y las acciones del Gobierno y por tanto no se puede prever un aumento del Producto Interno Bruto al 2036 basado en las acciones actuales, ya que es necesario reducir la informalidad flexibilizando el mercado laboral y eliminando las restricciones burocr\u00e1ticas y los elevados impuestos ahogan a las micro y peque\u00f1as empresas.<\/p>\n<p id=\"m49202-49201-49203\" style=\"text-align: justify;\"><b>Henri Hebrard<\/b><\/p>\n<p id=\"m49207-49206-49208\" style=\"text-align: justify;\">Para el economista Henri Hebrard, el reporte del FMI se muestra muy positivo por los resultados, pero sobre todo por las posibilidades de que el pa\u00eds, siempre y cuando se aboque a las reformas pendientes, podr\u00e1 lograr duplicar su tama\u00f1o, \u201cpero esto no se podr\u00e1 lograr sin muy significativos avances en materia de gobernanza, reformas del sector laboral y de la seguridad social, mayores y mejores inversiones en infraestructuras, educaci\u00f3n y salud, y la preparaci\u00f3n y la mitigaci\u00f3n de los riesgos clim\u00e1ticos\u201d.<\/p>\n<p id=\"m49212-49211-49213\" style=\"text-align: justify;\">No obstante, el FMI reconoce el buen desempe\u00f1o de la econom\u00eda dominicana, a pesar de que este a\u00f1o el crecimiento terminar\u00e1 ubic\u00e1ndose por debajo de las expectativas y por debajo de a\u00f1os anteriores. Asimismo, entiende que el ritmo de crecimiento se empezar\u00e1 a acelerar durante el cuarto trimestre del a\u00f1o 2025 (entre 3.5% y 4.0%) lo que anticipa el crecimiento de 4.5% para 2026.<\/p>\n<p id=\"m49217-49216-49218\" style=\"text-align: justify;\">El economista indica que el FMI destaca que la recuperaci\u00f3n se debe a las medidas monetarias como las facilidades de liquidez por RD$81,000 millones; y medidas fiscales como el incremento del gasto p\u00fablico por unos RD$69,000 millones en la modificaci\u00f3n del Presupuesto 2025 y, como tambi\u00e9n al reinicio de las bajas en la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM).<\/p>\n<p id=\"m49222-49221-49223\" style=\"text-align: justify;\">Adem\u00e1s, los fundamentos econ\u00f3micos que siguen con la misma fuerza, m\u00e1s especialmente los sectores generadores de divisas que superar\u00edan un nuevo r\u00e9cord este a\u00f1o 2025 con m\u00e1s de US$46,000 millones, gracias a fuertes crecimientos en remesas, exportaciones, y avances constantes aunque a menor ritmo del lado de turismo y de la Inversi\u00f3n Extranjera Directa.<\/p>\n<p id=\"m49227-49226-49228\" style=\"text-align: justify;\">\u201cAhora bien, el FMI, al igual que en informes anteriores, subraya la imperiosa necesidad de reactivar la agenda de grandes reformas estructurales para poder sostener y acelerar el ritmo de crecimiento de la econom\u00eda a corto y mediano plazo y en este sentido el FMI hace especial menci\u00f3n a las muy costosas transferencias a las EDES para cubrir el enorme hoyo de las p\u00e9rdidas financieras de estas tres compa\u00f1\u00edas estatales y que estimamos que en 2025, al igual que en 2024, se tendr\u00e1n que cubrir d\u00e9ficits financieros superiores a los US$1,700 millones para cada uno de estos dos a\u00f1os\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n<p id=\"m49232-49231-49233\" style=\"text-align: justify;\">Para hebrard la econom\u00eda dominicana luce cada vez m\u00e1s vulnerable frente a los riesgos clim\u00e1ticos que, m\u00e1s all\u00e1 de las p\u00e9rdidas humanas y materiales suelen provocar como ahora, fuertes incrementos de precios en alimentos b\u00e1sicos, que afectan directamente a los hogares m\u00e1s pobres, ya que son los que dedican la mayor parte de su presupuesto familiar a la compra de estos alimentos.<\/p>\n<p id=\"m49237-49236-49238\" style=\"text-align: justify;\">Al respecto, puso de ejemplo el \u00faltimo informe del Banco Central sobre la inflaci\u00f3n de octubre 2025, en el cual se revela los fuertes impactos de la tormenta Melissa sobre los precios de algunos rubros como el pl\u00e1tano verde (+7.47%); chinola (+7.83%); pl\u00e1tano maduro (+7.71%); lim\u00f3n (+21.09%); tomates (+10.77%); aj\u00edes (+5.31%) o la yuca (+3.84%).<\/p>\n<p id=\"m49242-49241-49243\" style=\"text-align: justify;\"><b>Ellen P\u00e9rez Ducy<\/b><\/p>\n<p id=\"m49247-49246-49248\" style=\"text-align: justify;\">La economista Ellen P\u00e9rez Ducy opina que el comunicado del FMI sobre el Art\u00edculo IV opta por enfocarse a futuro y explica poco la ralentizaci\u00f3n inesperada del 2025, la cual atribuye a la incertidumbre y a condiciones financieras restrictivas a pesar de que tanto la TPM como la tasa de fondos federales se mantuvieron estables hasta sus rebajas respectivas en el \u00faltimo trimestre de 2025.<\/p>\n<p id=\"m49252-49251-49253\" style=\"text-align: justify;\">Sostiene que el aumento de los ingresos por turismo en los \u00faltimos meses responde m\u00e1s a un efecto estacional, ya que con relaci\u00f3n al patr\u00f3n de 2024, hay una ralentizaci\u00f3n de las llegadas en octubre, y si bien para enero-octubre acumulado se verifica un crecimiento de 3.1% en las llegadas totales esto se debe primordialmente (63%) a las llegadas de dominicanos no residentes y residentes.<\/p>\n<p id=\"m49257-49256-49258\" style=\"text-align: justify;\"><b>Miguel Collado Di Franco<\/b><\/p>\n<p id=\"m49262-49261-49263\" style=\"text-align: justify;\">Para el vicepresidente ejecutivo del Centro Regional de Estrategias Econ\u00f3micas Sostenibles (CREES), Miguel Collado Di Franco, el informe luce muy optimista en cuanto al crecimiento de la econom\u00eda de los pr\u00f3ximos a\u00f1os y a la consolidaci\u00f3n fiscal a la que hace referencia.<\/p>\n<p id=\"m49267-49266-49268\" style=\"text-align: justify;\">Las pol\u00edticas que indican que incidir\u00edan ser\u00edan mayores ingresos y eliminaci\u00f3n de subsidios generalizados. Esto implicar\u00eda un aumento en impuestos y una medida pol\u00edtica, la del gasto, que tendr\u00edan que suceder.<\/p>\n<p id=\"m49272-49271-49273\" style=\"text-align: justify;\">La proyecci\u00f3n del d\u00e9ficit del gobierno central para 2026 ser\u00eda superior al de 2024, pero \u201cno vemos, en consecuencia, esa consolidaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n<p id=\"m49277-49276-49278\" style=\"text-align: justify;\">Con relaci\u00f3n al mismo elemento fiscal y al crecimiento, el FMI dice que estar\u00eda supeditado al gasto p\u00fablico en infraestructura.<\/p>\n<p id=\"m49282-49281-49283\" style=\"text-align: justify;\">\u201cEn sus proyecciones no queda claro el ingreso adicional, ya que calculan una reducci\u00f3n en la presi\u00f3n fiscal. De igual forma, una reducci\u00f3n en el gasto primario. Los n\u00fameros no guardan relaci\u00f3n con la manera como proponen que se maneje la consolidaci\u00f3n y el crecimiento basado en el gasto\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n<p id=\"m49287-49286-49288\" style=\"text-align: justify;\">Con respecto a la implementaci\u00f3n integral del Pacto El\u00e9ctrico, Collado Di Franco indica que ese es un punto que tiene implicaciones de pol\u00edtica, de gesti\u00f3n eficiente y de inversiones, elementos que no se ven concretizarse en el corto y mediano plazo.<\/p>\n<p id=\"m49292-49291-49293\" style=\"text-align: justify;\">\u201cAl documento le falta claridad, consistencia, y se apoya en diversos elementos que implicar\u00edan decisiones pol\u00edticas importantes\u201d, sostiene.<\/p>\n<p id=\"m49297-49296-49298\" style=\"text-align: justify;\">Ojal\u00e1 y las autoridades realicen reformas estructurales sensatas, pongan control en el gasto p\u00fablico y se implemente una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s predecible y mejor comunicada, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n<p id=\"m49302-49301-49303\" style=\"text-align: justify;\"><b>Reporte final ser\u00e1 publicado hoy<\/b><\/p>\n<p id=\"m49307-49306-49308\" style=\"text-align: justify;\">El Banco Central (BCRD) inform\u00f3 ayer que el reporte final sobre el Art\u00edculo IV de Rep\u00fablica Dominicana conocido por el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) el pasado 12 de este mes, estar\u00e1 disponible a partir del mediod\u00eda de hoy jueves 20 de noviembre de 2025, en la p\u00e1gina web del FMI.<\/p>\n<p id=\"m49312-49311-49313\" style=\"text-align: justify;\">Las autoridades econ\u00f3micas y del Banco Central, como en a\u00f1os anteriores, autorizaron la publicaci\u00f3n del informe preparado por el personal t\u00e9cnico del Fondo Monetario Internacional (FMI), que visit\u00f3 el pa\u00eds para la consulta del Art\u00edculo IV del Acuerdo Constitutivo con la Rep\u00fablica Dominicana, conocido como Staff Report, correspondiente al a\u00f1o 2025, y que fue discutido y aprobado en el Directorio Ejecutivo de ese organismo internacional el pasado 12 de noviembre, dice un comunicado del BCRD.<\/p>\n<p id=\"m49317-49316-49318\" style=\"text-align: justify;\">Precisa que el referido informe fue enviado por el FMI a las autoridades dominicanas para su revisi\u00f3n, conforme al procedimiento establecido por dicho organismo internacional, y las autoridades locales aprobaron su posterior publicaci\u00f3n. La publicaci\u00f3n del BCRD y del FMI, indic\u00f3 que las autoridades necesitan m\u00e1s tiempo para considerar la publicaci\u00f3n del informe preparado por el personal t\u00e9cnico. Seg\u00fan se explic\u00f3 se debi\u00f3 a un espacio para consolidar nuevos datos que luego el Fondo Monetario Internacional incorpor\u00f3.<\/p>\n<div class=\"pvc_clear\"><\/div>\n<p class=\"pvc_stats all \" data-element-id=\"29022\" style=\"\"><i class=\"pvc-stats-icon medium\" aria-hidden=\"true\"><svg aria-hidden=\"true\" focusable=\"false\" data-prefix=\"far\" data-icon=\"chart-bar\" role=\"img\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox=\"0 0 512 512\" class=\"svg-inline--fa fa-chart-bar fa-w-16 fa-2x\"><path fill=\"currentColor\" d=\"M396.8 352h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8V108.8c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v230.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8zm-192 0h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8V140.8c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v198.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8zm96 0h22.4c6.4 0 12.8-6.4 12.8-12.8V204.8c0-6.4-6.4-12.8-12.8-12.8h-22.4c-6.4 0-12.8 6.4-12.8 12.8v134.4c0 6.4 6.4 12.8 12.8 12.8zM496 400H48V80c0-8.84-7.16-16-16-16H16C7.16 64 0 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