{"id":29567,"date":"2026-04-09T13:53:21","date_gmt":"2026-04-09T13:53:21","guid":{"rendered":"https:\/\/crees.org.do\/?p=29567"},"modified":"2026-04-09T13:53:21","modified_gmt":"2026-04-09T13:53:21","slug":"crecimiento-mas-bajo-e-inflacion-mas-alta-que-implican-las-nuevas-proyecciones-oficiales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/crees.org.do\/?p=29567","title":{"rendered":"Crecimiento m\u00e1s bajo e inflaci\u00f3n m\u00e1s alta: \u00bfqu\u00e9 implican las nuevas proyecciones oficiales?"},"content":{"rendered":"
Autor: Miguel Collado Di Franco<\/p>\n
Fecha: 9 de abril de 2026<\/p>\n
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Crecimiento m\u00e1s bajo e inflaci\u00f3n m\u00e1s alta: \u00bfqu\u00e9 implican las nuevas proyecciones oficiales?<\/h2>\n
El Ministerio de Hacienda y Econom\u00eda public\u00f3 la versi\u00f3n de marzo de 2026 del Panorama Macroecon\u00f3mico. El documento incorpora modificaciones con relaci\u00f3n al publicado en agosto de 2025. Este documento es importante para que los ciudadanos conozcan las estimaciones econ\u00f3micas con las cuales est\u00e1n basando sus pol\u00edticas las autoridades, o cuales, en los casos que aplica, son sus metas. Por ello, su publicaci\u00f3n deber\u00eda ser m\u00e1s frecuente.<\/p>\n
Esta versi\u00f3n incluye una revisi\u00f3n a la baja del crecimiento del PIB para 2026. Se trata del tercer estimado oficial para este a\u00f1o. El primer ajuste redujo la estimaci\u00f3n inicial a 4.0%.\u00a0 La nueva estimaci\u00f3n la lleva a 3.75%. Considerando los fundamentos actuales de la econom\u00eda dominicana -que contin\u00faan carentes de reformas estructurales-, el entorno internacional y el uso que los hacedores de pol\u00edticas puedan hacer de las medidas fiscales y monetarias, en los pr\u00f3ximos meses deber\u00edan producirse revisiones a la baja del crecimiento.<\/p>\n
La pol\u00edtica monetaria ha iniciado el a\u00f1o de forma moderada en comparaci\u00f3n a a\u00f1os previos. Es destacable el comportamiento de la oferta monetaria ampliada (M2). En los primeros dos meses del a\u00f1o, su crecimiento interanual fue 9.5%, y en marzo termin\u00f3 en 8.7 por ciento. Aunque no es un crecimiento bajo, es inferior al crecimiento promedio de 2024 y 2025.<\/p>\n
Con una inflaci\u00f3n de precios que lleva varios meses rondando el 5%, y con perspectivas de que aumentar\u00e1 por el conflicto de Oriente Medio, la autoridad monetaria debiera ser particularmente vigilante de la evoluci\u00f3n de la oferta monetaria. Si bien el Banco Central dispone de varios instrumentos que inciden sobre la cantidad de moneda en la econom\u00eda, el cr\u00e9dito sigue siendo el factor clave en su expansi\u00f3n. Independientemente de factores que puedan incidir en la oferta de bienes, la inflaci\u00f3n es un fen\u00f3meno monetario.<\/p>\n
Esta versi\u00f3n del Panorama Macroecon\u00f3mico proyecta que la inflaci\u00f3n promedio ser\u00e1 de 5 por ciento. Esta cifra contrasta con el 3.8% de la versi\u00f3n anterior. Las autoridades reconocen que en algunos meses el crecimiento de precios ser\u00e1 superior a la meta de inflaci\u00f3n. La inflaci\u00f3n de fin de a\u00f1o se situar\u00eda en 4.5 por ciento. La prudencia deber\u00eda ser la norma si se desea cumplir con ese estimado, y para que las expectativas de inflaci\u00f3n de los agentes econ\u00f3micos no sean superiores al mismo.<\/p>\n
En consecuencia, deber\u00eda aceptarse que este no es un a\u00f1o propicio para recurrir a est\u00edmulos de crecimiento por medio del cr\u00e9dito f\u00e1cil y barato, como en 2023, 2024 y 2025.<\/p>\n
Los estimados de oro y del precio del petr\u00f3leo fueron ajustados a la realidad. Con respecto al primero, el estimado pasa de uno irreal de US$3,468 la onza a un precio promedio de 4,601 d\u00f3lares\/onza. El nuevo estimado a\u00fan luce bajo. En el primer trimestre, el oro promedi\u00f3 4,590 d\u00f3lares. Dado que el oro funciona como refugio de valor, ante la futura p\u00e9rdida de poder adquisitivo esperada en el d\u00f3lar y otras monedas fiduciarias, es razonable que su precio aumente. Esta subestimaci\u00f3n contribuye a proyectar ingresos por miner\u00eda que, en la realidad, podr\u00edan ser superiores. Sin embargo, considerando las se\u00f1ales oficiales sobre el manejo de las finanzas p\u00fablicas, esos mayores recursos no deber\u00edan esperarse con mucho optimismo.<\/p>\n
Como hemos se\u00f1alado en an\u00e1lisis anteriores, en la actual coyuntura ser\u00eda necesario una revisi\u00f3n exhaustiva del gasto p\u00fablico, ministerio por ministerio, y realizar un ajuste a la baja. Las crisis exigen sacrificios del Gobierno, no un mayor peso a la ciudadan\u00eda v\u00eda deuda p\u00fablica.<\/p>\n
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