Total de Activos del Sistema de la Reserva Federal

El banco central de los Estados Unidos ha vuelto a implementar una política monetaria expansiva a través del incremento de los activos en su balance general.

De acuerdo con los últimos datos disponibles del balance general de la Reserva Federal (Fed), el total de activos del sistema de la Fed ascendió a los US$8.7 billones al 22 de marzo de 2023. Esto significa un incremento de US$394,103 millones entre el 1 y 22 de marzo de 2023, equivalente a un 4.7%.

El incremento en el balance de activos de la Fed es resultado principalmente de: 1) adelantos otorgados a las entidades financieras; 2) del nuevo programa creado para dar liquidez a las instituciones de depósito, poniendo como colateral títulos del tesoro y Mortgage-backed securities (MBS); y 3) acuerdos de recompra (repos) otorgados a bancos centrales de otros países.

Con la política monetaria expansiva adoptada a partir del 2020 –de compra de títulos del tesoro y MBS (expansión cuantitativa o quantitative easing, QE)– el balance de activos de la Fed ascendió hasta los US$8.9 billones.

Luego, como parte de las medidas adoptadas para contener la inflación, a partir de noviembre de 2021 hubo un cambio de política que resultó en la reducción gradual y luego venta de los mismo activos comprados durante el QE de la compra de activos de parte de la Fed; lo que se conoce como quantitative tightening o QT. Esto logró reducir el balance de activos hasta los US$8.3 billones.

El QT ha continuado pero el balance de activos ha aumentado por las medidas adoptadas para aportar liquidez a los bancos y otras instituciones de depósito, luego de colapso del Silicon Valley Bank.

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