Autor: El Caribe
Fecha: 3 de noviembre de 2025
Extraído de: El Caribe
Oro consolida papel como refugio frente expansión monetaria
El precio del oro se ha mantenido en niveles históricamente altos durante 2025, consolidándose como el activo de refugio más buscado en un entorno de abundante liquidez y políticas monetarias expansivas.
Ayer se cotizaba a razón de US$4.018.10 la onza troy en los mercados internacionales.
Este comportamiento refleja el impacto directo de las decisiones de los principales bancos centrales, que han mantenido una postura flexible para estimular sus economías, incrementando la cantidad de dinero en circulación y, con ello, la demanda del metal.
El economista Miguel Collado Di Franco explicó que detrás del auge del oro se encuentran factores estructurales asociados a la política monetaria global. Los bancos centrales de Estados Unidos, China, Reino Unido y la Unión Europea han seguido expandiendo sus bases monetarias, un proceso que comenzó con fuerza en 2020 y que no ha mostrado señales de desaceleración. Según Collado, esta dinámica ha impulsado el valor del oro en términos de las principales monedas fiduciarias, que tienden a depreciarse cuando se incrementa su emisión.
China ha sido uno de los casos más ilustrativos. Su combinación de medidas orientadas a estimular el crédito ha tenido un efecto visible en el mercado del oro, donde la relación entre la liquidez monetaria y el precio del metal es particularmente estrecha.
En ese contexto, el oro actúa como resguardo de valor, permitiendo a inversionistas y gobiernos preservar riqueza ante el debilitamiento de las monedas tradicionales. Collado señaló que el fenómeno no se limita al oro, ya que la inflación monetaria también ha contribuido a aumentar el precio de otros activos, como las acciones, las criptomonedas y los bienes raíces. Sin embargo, destacó que el oro conserva una posición singular por su función como reserva de valor, libre de riesgo crediticio y con aceptación universal.
El incremento de las emisiones de deuda pública en las principales economías también ha jugado un papel determinante. Los mayores niveles de endeudamiento presionan los precios de los bonos a la baja y elevan sus rendimientos, reflejando la necesidad de mayor liquidez futura para refinanciarlos. Ante ese panorama, Collado indicó que algunos bancos centrales han optado por aumentar sus reservas de oro, lo que ha contribuido a fortalecer su demanda global.
El oro se ha convertido en el segundo instrumento de reserva más importante del mundo, solo superado por el dólar estadounidense. Esa tendencia se ha visto reforzada por las sanciones monetarias impuestas a Rusia desde 2022, que impulsaron a otros países a diversificar sus reservas para reducir su exposición al sistema financiero internacional basado en monedas occidentales.
No se vislumbra cambio drástico a lo restrictivo
Según Collado, no se vislumbra cambio drástico hacia políticas monetarias restrictivas en corto plazo. Mientras la oferta monetaria siga en expansión, es probable que el oro mantenga su protagonismo tanto en los portafolios de inversión como en las estrategias de reserva de los gobiernos. El economista considera previsible mayor interés en la exploración y explotación de yacimientos del mineral, dada su renovada relevancia en la economía global.
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