El constante incremento del endeudamiento público para cubrir los crecientes déficits fiscales han puesto al Gobierno dominicano en una difícil situación económica, debido al efecto que tiene sobre sus gastos el compromiso de pago de los intereses de la deuda cada año.
Para este 2026 el Gobierno tiene el compromiso de pagar al menos RD$311,003.4 millones en intereses de la deuda del sector público no financiero (SPNF), un monto que equivale al 22.4% de sus ingresos totales programados (RD$1 billón 383,908 millones) y al 18.6% de sus gastos estimados de este año (RD$1 billón 668,835 millones). Ese monto de los intereses no incluye los recursos que el Gobierno aporta al Banco Central como recapitalización para cubrir parte de los intereses que genera el déficit cuasi fiscal de su deuda.
Pero la situación se torna más complicada si se toma en cuenta que, en los últimos años, en cada ejercicio presupuestario, el Gobierno está pagando por intereses de la deuda publica un monto mayor al déficit fiscal que registra, lo cual limita su disponibilidad de ingresos.
Por ejemplo, este año, la diferencia entre los ingresos del Gobierno y sus gastos totales es de RD$285,400.3 millones, es decir, el déficit fiscal. Pero, dentro de su partida de gastos están los RD$311,003.4 millones para pago de intereses de la deuda, lo que resulta en RD$25,603.1 millones menos en su disponibilidad de gastos.
Pero ¿por qué el pago de intereses sube tanto? Esto se debe a que todos los años, el Gobierno contrata préstamos, no solo para cubrir el déficit fiscal; también para pagar capital de la misma deuda que cada año va en crecimiento.
Este 2026, además de los RD$285,400.3 millones que se tomaron prestados para cubrir el déficit fiscal, están otros RD$121,192.6 millones para pago de capital de la deuda, lo que hace un total de RD$406,592.9 millones de endeudamiento adicional. En la medida en que se recurre a más financiamiento, también aumenta la partida necesaria para el pago de los intereses que genera esa deuda acumulada.
CREES: Lo preocupante
El economista Miguel Collado Di Franco, vicepresidente ejecutivo del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES), considera de mucha preocupación el tema del pago de intereses de la deuda, más tomando en cuenta que las tasas están subiendo en el mercado internacional.
“Cunado salgamos a tomar prestado el año que viene, porque el bono de Estados Unidos se está incrementando, en el presupuesto de 2027 que no pinta mejor que este año, la carga de intereses, que la estamos pagando nosotros ahora, más el principal de la deuda, serán mucho mayores”, dijo Di Franco en una entrevista en El Despertador, que se transmite por Color Visión.
Agregó que, por esa razón, el Gobierno dominicano debe asumir con más responsabilidad el tema de los subsidios y del gasto público en áreas donde se pudieran hacer recortes, porque las consecuencias del endeudamiento para cubrir déficit fiscal se están viendo en el peso del pago de los intereses que se generan cada año.
Con respecto a que el valor nominal del producto interno bruto (PIB) ha subido y por eso la deuda del sector público no financiero es de 48.2%, aunque su aumento absoluto este año supera los US$6,500 millones, el economista dijo que no es con respecto al producto que se pagan los intereses, sino con los recursos disponibles.
“Tú puedes mirar la deuda con respecto al PIB, pero el tema principal en República Dominicana son los intereses de la deuda cuando tú los comparas contra los ingresos tributarios, que es con lo que se pagan”, dijo Di Franco.
Agregó que ya los intereses de la deuda se han convertido en el primer renglón del gasto público corriente, comparable con la partida que se asigna al Ministerio de Educación, que es de un 4% del PIB.
“Estamos hablando de que el pago de intereses es casi la cuarta parte de los ingresos tributarios, Ahora baja un poco por los efectos de la reforma fiscal”, dijo tomando en cuenta que ese renglón de gasto absorberá este año el 22.4% de los ingresos.
“Esa es la gran preocupación”, afirmó el ejecutivo del CREES. “Los intereses de la deuda. Es con eso que se tienen que pagar, con los ingresos”, agregó tras señalar que esa es una preocupación que también se discute en otras naciones, incluido Estados Unidos.
Decisiones más serias
Miguel Collado Di Franco dijo que el Gobierno debe asumir con más seriedad su política de gastos en subsidios a determinados sectores. Puso de ejemplo el subsidio a la electricidad, que cada año absorbe alrededor de US$1,500 millones y este 2026 seguro aumentará mucho más, no solo por el impacto de los precios de los combustibles fósiles en los costos de generación, sino, además, por una limitada calidad en la gestión de las empresas distribuidoras de electricidad Edenorte, Edesur y EdeEste, cuyas pérdidas siguen en aumento, con el agravante de que también se reduce la proporción de lo que cobran sobre lo facturado.
En el caso de los subsidios a los combustibles, el economista dijo que también deben tomarse decisiones de carácter técnico sobre los posibles costos políticos, respecto al hecho de que, dolorosamente, se hace necesario transferir a los consumidores el impacto de los precios internacionales del petróleo, con ajustes en los combustibles. Dijo que este año, de seguir los subsidios a la electricidad y a los combustibles, el gasto total en ambos renglones podría llegar a los US$2,800 millones o más.